「601318资金流向」中小板如期合并,全年政改红利可期

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摘要

事件概述2021年2月5日,证监会宣布批准深圳证券交易所主板与中小板合并。本次合并是继上海证券交易所设立科创板之后,我国资本市场的又一重大板块改革,彰显高层持续推进制度优化的决心,政改红利正加速释放。

「601318资金流向」中小板如期合并,全年政改红利可期

事件概述

2021年2月5日,中国证监会宣布批准深证交易所主板和中小板合并。此次合并是继上海证券交易所成立科技创新局后,中国资本市场又一次重大的板块改革,显示了高层管理人员不断推进制度优化的决心,政改红利正在加速释放。

分析判断:

深交所主板中小板与新政策融合,释放资本市场改革加速信号

中国证监会市场营销部副主任皮表示,合并后,两个将按照“两个统一,四个不变”进行安排:

两个统一:统一的业务规则和统一的运营监管模式;

四不变:保持发行上市条件不变,保持投资者门槛不变,保持交易机制不变,保持股票代码和简称不变。

证监会将指导深交所整合主板和中小板系统规则,做好监管衔接,调整发行上市、市场产品、指数名称等。并进行技术系统调整。作为资本市场IT的核心供应商,公司将为这一轮转型提供全面的技术支持,最大限度地受益于增量转型。

值得注意的是,证监会同时披露,下一步是坚持稳中求进的大基调,坚持“制度建设、不干预、零容忍”的方针,坚定改革决心,加强改革总体规划,加强资本市场基础体系建设,构建资本市场发展新格局。基于此,我们判断此次改革释放了两个积极信号:

1.目前,“22”板块格局已初步确定,综合登记制度改革有望加快推进。对于深圳主板和中小板的合并,市场早有预期。深圳主板和中小板的功能衔接更加突出。此次合并有利于明确板块的定位,精简板块的结构,未来中国资本市场将形成“22”板块结构,即上交所主导主板科技创新板,深交所主导主板创业板考虑到科技创新板和创业板已实行注册制,并在发行、上市、保荐、交易,退市,等方面积累了丰富的经验投资者保护等环节,有效提高了市场融资效率,判断此次合并将为下一步登记制度改革减少阻力,预计相关试点项目将加快推进。

2.中长期来看,资本市场改革的帷幕已经拉开,后续改革步伐有望进一步加快。2019年和2020年是体制改革的大年份,科技创新板/创业板的注册制改革先后登陆。2021年初,这一新的改革政策无疑进一步验证了体制改革红利的确定性。展望后续,除了全面的户籍制度改革外,以单/蓝筹“T 0”为代表的重磅改革也是关注,市场的焦点或形成政策接力,加速资本市场IT轨道的爆发。我们相信,如果“t0”交易系统能够以单/蓝筹试点的形式实施,将会出现系统升级、再次调试等大量IT转型需求,金融IT服务商将受益匪浅,公司凭借高市场占有率也将受益匪浅。不仅如此,“T 0”有望增加市场流动性,下游券商的收益侧也会得到提振,让繁荣向上游传导。总的来说,公司可以为各种政治改革提供综合解决方案,大大受益于改革红利,其后续业绩有望继续超出预期。

投资建议:

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