「国中水务股票」股权激励显信心,主营业务持续发力

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所属分类:股票行情
摘要

事件:2月4日,公司发布公告计划以3.19元/股授予1235万股限制性股票,约占激励计划草案公告时公司总股本的1.00%。点评:股权激励落地,凝聚员工信心。方案规定,以2018-2020年的平均营收和

「国中水务股票」股权激励显信心,主营业务持续发力

事件:

2月4日,公司宣布计划以3.19元/股的价格授予1235万限制性股票,约占激励计划草案公布时公司总股本的1.00%。

评论:

实施股权激励,凝聚员工信心。根据计划,以-2018年和2020年的平均收入和平均净利润为基础,公司2021年和2022年的业绩增长必须达到15%,如果-超过30%,则可以分别取消50%的销售限制比例。自2019年以来,公司的管理能力逐年上升,股权激励计划于2021年启动,更有利于促进公司管理团队和业务骨干关注公司的可持续发展,进一步激发员工的潜力和创造力。

业绩突出有望继续稳步发展。2020年,公司预计实现净利润7.79亿元,同比增长51.56%。公司在2019年净利润高的基础上仍能保持显著增长。一是因为主管道业务持续增长,通过对冲锁定PVC原料成本;第二,由于公司太阳能业务持续改善,预计2020年这部分收入的增速将超过预期。同时,公司将在2011年初积极增资扩产,预计未来太阳能业务将继续为公司贡献新的利润增长点。

不断优化产能布局,增强市场竞争力。公司深度涉足塑料管道领域,在华南、华东、华北、西南设有8个生产基地,产能超过60万吨,在建的湖南岳阳基地8万吨,浙江黄岩基地5万吨。经过21年的生产,公司将进一步优化华南和华东地区的生产布局,及时响应该地区经销商和B端房地产开发商的订单需求,增强本地市场竞争力。

公司治理能力提高,商业拐点出现。随着市场地位的稳定和产能利用率的逐步提高,公司在天津和重庆的子公司有望提高盈利能力。目前,公司已进行内部优化,充分发挥房地产开发总部的指导和协调作用,通过总部协调子公司开展房地产业务,改善长途跨区域运输状况,成本水平有望降低。除了改善整体管理,公司还向销售人员推出了绩效倍增评估激励计划,以激发销售积极性,预计未来市场扩张将加快。给公司一个买入评级,根据业绩报告调整盈利预测,鉴于公司股权激励提振发展信心,将目标价上调至9.36元。预计2020年和2022年公司在-的EPS为0.63/0.72/0.89元,对应的PE为9.83/8.52/6.93倍。

风险预警:产能低于预期,利润预测和估值低于预期。

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