「煤化工股票」第五次股权激励计划发布,业绩指引再提速

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所属分类:股票行情
摘要

事件:公司发布第五次股票激励计划。本激励计划拟授予的限制性股票数量为750万股,占当期股本总额的比重约为0.94%。本次股权激励分为两类,其中第一类限制性股票75万股,面向7位公司高管及1位公司董事;

「煤化工股票」第五次股权激励计划发布,业绩指引再提速

事件:公司发布第五个股票激励计划。

该激励计划授予的限制性股票股票数量为750万股,约占本期股本股票总量的0.94%。本次股权激励分为两类,其中第一类是限制性股票75万股,针对7名公司高管和1名公司董事;第二类有675万股,针对7名公司高管、1名公司董事和484名中层管理及核心骨干人员。

股权激励的绩效考核目标要求未来三年营业收入的复合增长率为35%(与第四年相比)。

本次股权激励的绩效考核标准:以2020年营业收入为基础,2021年-2023年营业收入增长率分别不低于35%、83%和150%;如果按同比增长率计算,2021年和2023年-营业收入的同比增长率分别不低于35%、36%和37%。总体而言,收入增长指引超出预期,从2021年到2023年稳步增长,预计主要得益于肾脏病和肝病产品的持续推广和深度培育。若公司未能达到上述绩效考核目标,则所有激励对象均不属于考核年度计划对应的受限股票,并失效。大规模约束核心员工的利益,有利于促进公司核心人才队伍的建设和稳定,带动公司的长远发展。

通过权威临床数据的发布和标准化,公司有望不断提升血液灌流疗法的全球普及率。

据中华医学会肾脏病分会2020年年会介绍,2020版血液净化标准操作规程已经修订,即将正式发布。修订草案指出,HA130血液灌流器和血液透析器每周一次串联2小时,可显著提高维持性血液透析患者血清iPTH和2微球蛋白的清除率,改善瘙痒症状。随着权威指南的落地,未来公司产品有望同时实现:1)终端覆盖数量增加:使产品推广更加“规范”,有助于进一步提高产品的终端覆盖;2)单个医院的产出提高:指南中给出的每周治疗频率指南,促进了治疗渗透率和患者使用频率(以前库存的大部分患者血液灌流治疗频率在-只有一个月两次。根据中华医学会肾脏病分会提供的数据,2018年,我国终末期患者人数已达300万左右,透析患者人数约为50-和55万。如果按照单个患者每月使用一个灌注器的治疗频率计算,结合范俭销售数据,可以推断,在中性假设下,目前我国血液灌注患者人数约为10万人,整个终末期肾病患者的渗透率仅为3.5%左右。在权威学术成果促进指南获取进而促进治疗普及率提高的长线逻辑下,我们继续看好公司业绩的增长潜力。

投资建议:购买-a股投资评级。我们预计公司2020年和2022年在-的收入增长率分别为35.4%、36.3%和37.2%,净利润增长率分别为52.3%、34.3%和36.2%,增长突出;维持购买-a的投资评级

风险预警:疫情的不确定性;后续订单的不确定性。

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