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保持超重等级。血液灌流只是需要保持高增长，维持-2020年和2022年1.02/1.44/2.05元的EPS预测，参考行业和可比公司的估值，2021年给PE70X，目标价提高到100.80元，维持加码评级。
计划再次刺激，三年收入复合增长35%以示信心。公司宣布2021年限制性股票激励计划(草案):计划向包括董事、高级管理人员、中层管理人员和核心骨干在内的492名员工授予750万股限制性股票股票(占当前股本总股本的0.94%)。第一类限制性股票(75万股)以每股38.98元的价格授予，第二类限制性股票(675万股)以每股77.18元的价格授予。绩效锻炼条件以20年为基础。21/22/23年营业收入增速不低于35%/83%/150%(即21-23年增长35%，2016年、2017年、2019年股权激励实施后，再次对核心员工进行股权激励，有利于充分调动核心骨干的积极性，保持长期稳定。
前增长持续高速增长。2020年，公司预计实现归属于-母亲的净利润799.913万元(40%-60%)，扣除非净利润764.878万元(46%-68%)。预计第四季度归属于母亲的净利润中位数将增长50%。非净利润中位数增长57%。在19年的高基数和正常的费用投入下，第四季度的利润继续高速增长，预计收入将进一步加速，业绩将略超预期。
空间广阔，高增长可期。尿毒症领域还有发展空间，未来渗透率和使用频率有望继续提高；肝病的恢复逐月显著，COVID-19疫情帮助了重疾和海外市场的发展。公司不断培育透析粉、净化设备、肾脏疾病互助保险等新的增长点。随着国内市场的精耕细作，海外市场逐渐发挥实力，预计将继续高速增长。
风险预警：产品降价的风险，新产品推广达不到预期的风险。
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