「万达私有化概念股」21年激励计划草案点评:拟再次进行激励,彰显长期信心

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所属分类:股票行情
摘要

维持增持评级。血液灌流刚需持续高增长,维持2020-2022年EPS预测1.02/1.44/2.05元,参考行业和可比公司估值,给予2021年PE70X,上调目标价至100.80元,维持增持评级。拟再

「万达私有化概念股」21年激励计划草案点评:拟再次进行激励,彰显长期信心

保持超重等级。血液灌流只是需要保持高增长,维持-2020年和2022年1.02/1.44/2.05元的EPS预测,参考行业和可比公司的估值,2021年给PE70X,目标价提高到100.80元,维持加码评级。

计划再次刺激,三年收入复合增长35%以示信心。公司宣布2021年限制性股票激励计划(草案):计划向包括董事、高级管理人员、中层管理人员和核心骨干在内的492名员工授予750万股限制性股票股票(占当前股本总股本的0.94%)。第一类限制性股票(75万股)以每股38.98元的价格授予,第二类限制性股票(675万股)以每股77.18元的价格授予。绩效锻炼条件以20年为基础。21/22/23年营业收入增速不低于35%/83%/150%(即21-23年增长35%,2016年、2017年、2019年股权激励实施后,再次对核心员工进行股权激励,有利于充分调动核心骨干的积极性,保持长期稳定。

前增长持续高速增长。2020年,公司预计实现归属于-母亲的净利润799.913万元(40%-60%),扣除非净利润764.878万元(46%-68%)。预计第四季度归属于母亲的净利润中位数将增长50%。非净利润中位数增长57%。在19年的高基数和正常的费用投入下,第四季度的利润继续高速增长,预计收入将进一步加速,业绩将略超预期。

空间广阔,高增长可期。尿毒症领域还有发展空间,未来渗透率和使用频率有望继续提高;肝病的恢复逐月显著,COVID-19疫情帮助了重疾和海外市场的发展。公司不断培育透析粉、净化设备、肾脏疾病互助保险等新的增长点。随着国内市场的精耕细作,海外市场逐渐发挥实力,预计将继续高速增长。

风险预警:产品降价的风险,新产品推广达不到预期的风险。

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