「军工板块股票」股权激励彰显信心,车载镜头放量在即

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所属分类:股票行情
摘要

事件:公司发布2020年度业绩预告,预计公司2020年实现营收72亿-78亿元,同比增长18%-28%,归属于上市公司股东的净利润为1.34亿-2.00亿元,同比下降25%-50%,扣除非经常性损益后

「军工板块股票」股权激励彰显信心,车载镜头放量在即

事件:

公司发布了2020年度业绩预测,预计2020年公司将实现收入72亿-和78亿元人民币,同比增长18%,-增长28%。归属于上市公司股东的净利润为1.34亿元,归属于上市公司-的净利润为2亿元。与下降的25%和-,的50%相比,扣除非经常性损益后的净利润在-,为4000万元,在下降为59%,在-为74%。公司发布了2021年限制性股权激励计划,向包括董事、高级管理人员、核心管理人员和核心技术/业务人员在内的360人授予了1578.5万股限制性股票股票,授予价格为每股5.6元。

评论:

公司业绩受疫情影响,不应该改变发展光学的策略。受疫情影响,今年的员工劳动效率是对利润有影响的下降,但发展势头依然良好。2020年,公司手机镜头和成像模块销售收入同比增长56%,车载镜头和成像模块销售收入同比增长123%。公司的车载客户大部分是知名的汽车公司和Tier1供应商,通过客户认证的车载镜片数量呈指数级增长,公司车载镜片的市场份额增长迅速。随着ADAS和自主驾驶的逐步深入,自行车所需的摄像头数量也在不断增加。预计到2025年,全球汽车摄像头市场将达到270亿美元,五年CAGR将达到16%;中国的汽车摄像头市场预计将超过230亿元,5年期CAGR为32%。两个市场都将实现产出的倍增,中国市场将增长更快。

公司的股权激励显示了深化光学业务的信心。解禁股票的绩效考核目标是2021年至2023年主营业务收入不低于80亿元/100亿元/120亿元,其中光学行业经营收入不低于26亿元/45亿元/60亿元,光学收入占比32.5% /45%/50%。公司将继续增加更多的光学赛道,光学收入的比重将继续增加。预计2021年至2024年的摊余成本为3500万元/2400万元/1100万元/0160万元。

保持“买入”评级。我们对该公司在汽车和消费电子应用领域的光学业务的快速增长感到乐观。考虑到今年疫情因素的影响,我们将2020年-的EPS下调至0.17/0.37/0.52元,对应57.97/27.63/19.37倍的PE,小幅下调目标价,维持“买入”评级。

风险预警:产品销量低于预期,行业景气度下降,盈利预测低于预期。

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