「广东榕泰股票」内容+渠道优势加持,疫情之下仍实现较好盈利

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所属分类:股票行情
摘要

公司发布2020年度业绩预告。预计2020年归母净利2.3亿元-3亿元,同比下降68.34%-75.73%;扣非后1.7亿元-2.4亿元,同比下降72.28%-80.35%,其中包括公司出于审慎原则进

「广东榕泰股票」内容+渠道优势加持,疫情之下仍实现较好盈利

该公司发布了2020年年度业绩预测。预计2020年返母净利润为2.3亿元,-为3亿元,而下降为68.34%,-;为75.73%。扣除1.7亿元后,-为2.4亿元,与去年同期相比,下降为72.28%,-为80.35%,其中包括公司因审慎原则发生的部分减值。中长期来看,公司在内容和渠道上都有稳定的领先地位和明显的优势。未来一年将继续弯道超车,保持“强烈推荐-A”的投资评级。

在电影业务方面,报告期内,公司投资、发行或推广并计入本报告期票房的电影总票房约为67.87亿元,其中《妙先生》 《八佰》 《荞麦疯长》 《我的女友是机器人》等:部电影在报告期内上映,总票房约为62.85亿元。参与投资和发行的电影,2019年上映,有部分票房本报告期总票房约为5.02亿元。虽然去年票房收入受疫情影响较大,电影业务利润高于去年同期,但由于多年来LIGHT在电影行业的丰富积累及其在电影衍生业务领域的布局和扩张,其电影衍生收入和利润较去年同期大幅增长,电影业务毛利率与上升持平

电视剧业务:公司确认电视剧投资收益《姜子牙》,电视剧业务利润同比下降。

其他:基于审慎原则,对资产进行减值测试,并相应计提资产减值准备。本业绩预测的相关数据已考虑上述减值影响。同时,预计2020年非经常性损益约为5945万元,高于去年同期,主要是2019年处置长期股权投资收入较高。

尽管受疫情影响,公司近20年上映的电影项目有限,但保留了21年并正在推广的项目却很丰富。电影业务方面,刘德华主演的《金刚川》定于元旦上映,《如果声音不记得》、《崖上的波妞》等十余部电影预计今年上映;电视剧业务是公司今年的新增长点。最近公司发布了《误杀》 《两只老虎》等14部剧的名单。此外,“光猫眼”的渠道能力相对于其他影视内容公司具有绝对优势,其他业务(艺人经纪、衍生品)的板块也在不断提升和布局,为后续发展和进一步稳定行业领先地位、增加市场份额提供了坚实保障。

保持“强烈推荐-a”的投资评级。我们相信,该公司在内容和渠道上都有稳定的领先地位和明显的优势,未来一年将继续在角落超越。预计2020年和2022年,-将实现营业收入16.98/26.70/33.49亿元,归母净利润2.81/12.01/14.55亿元,分别对应市盈率143.2/33.5/27.6。

风险预警:疫情反复加重风险;政策和监管环境的风险;票房不如预期;

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