「以岭药业股票」公司信息更新报告:定增扩产缓解供给压力,研发渠道全方位布局

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摘要

逆变器供应紧张,定增扩产逆变器保障出货2021年2月2日,公司发布定增预案,拟非公开发行融资不超过41.56亿元,扩产100GW新能源发电装备产能(光伏逆变器70GW,风电和储能变流器各15GW),缓

「以岭药业股票」公司信息更新报告:定增扩产缓解供给压力,研发渠道全方位布局

逆变器供应紧张,固定和扩展的逆变器保证了出货

2021年2月2日,公司下达了固定收益计划。拟非公开发行募集不超过41.56亿元,扩大100GW新能源发电设备产能(光伏逆变器70GW,风电变流器15 GW,储能变流器15GW),缓解目前逆变器供应紧张的局面。此外,固定收益将用于R&D中心的扩建、全球营销服务体系的建设和营运资金的补充。公司深入培育逆变器产品,逐步拓展电站集成、储能、新能源汽车驱动等业务。实现多领域布局和长期增长。我们继续看好公司的竞争力,保持盈利预测不变。预计公司2020-2022年净利润分别为20.55、29.16、36.96亿元,EPS分别为1.41、2.00、2.54元,当前股价对应PE

扩大生产以缓解供应压力,导致市场份额加速增加

2020年,公司遇到产能瓶颈。据估计,该公司的光伏逆变器生产能力为23GW,出货产能约为35GW,因此供应紧张。在2021年光伏需求快速增长和逆变器更换需求的支撑下,公司加快了产能扩张,进一步增加了市场份额,完成了市场扩张。风电变流器也供不应求。15GW风电变流器的新增产能为公司加快风电市场扩张奠定了坚实的基础。

加快储能变流器布局,实现研发和渠道全面改善

新能源动力的平滑越来越重要,储能的配置是大势所趋。随着各地扶持政策的出台,未来储能市场将大幅增长。据CNESA数据,2019年全球电化学储能装机容量增长2.9GWh,根据2025年新增350GW光伏装机容量和10%的储能配置比例,全球储能装机复合增长率达到51%。公司加快了储能业务的配送,扩大了储能变流器的容量,有利于分享储能的高增长红利。在策略上,逆变器产品具有很强的差异性属性。公司不断加大R&D投资,提升品牌、业绩等产品实力,同时加快销售渠道布局,完成质量、-规模、-渠道的全面提升。

风险预警:新技术发展不尽如人意,疫情反复影响光伏需求,光伏市场竞争加剧。

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