「000877资金流向」业绩高增长,5G基站建设受益

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摘要

1、事件概述:公司发布2020年度业绩预报。全年预计实现归母净利润7000万元-7500万元,同比上升177.62%-197.45%。2、整合部门精细化管理,期间费用率同比下滑:2020年前三季度公司

「000877资金流向」业绩高增长,5G基站建设受益

1.事件概述:公司发布了2020年度业绩预测。据估计,归属于母亲的净利润在-为7000万元,全年为7500万元,上升为177.62%,-为197.45%

2.部门精细化管理整合,费用率同比下降:2020年前三季度,公司销售费用率为5.47%,其中下降,为2.17%,管理费率为4.90%,下降为1.04%,2020年公司加大成本控制力度,整合部门资源,精细化管理,提升管理水平,节约不必要的费用,使目前的管理费用低于去年的下降,同时, 由于疫情对差旅费用的影响,公司积极采用更合理的网络营销方式,在销售费用有些下降的情况下,获得了稳定的订单

3.国内外接力签约新订单,未来业绩有保障:2020年9月,全资子公司通宇香港与俄罗斯现代通信技术有限公司签订销售协议,公司有望向现代通信销售总额1亿美元的基站天线产品,帮助公司海外订单业绩反弹。自全球新冠肺炎疫情爆发以来,国外部分地区基础通信建设步伐放缓,公司上半年出口收入同比大幅下降。这一次,该公司与现代通信公司签署了销售协议,进一步提高了其在欧洲的销售份额和市场地位。此外,2020年11月,公司披露《关于收到智能换电柜项目中选结果的公告》。作为第一候选人,公司于2020年12月24日与铁塔能源有限公司签订了密集电商采购项目协议。合同执行金额约为7676.56万元,约占公司最近一个经审计会计年度营业收入的4.69%,预计将对公司未来经营业绩产生积极影响。

4.5G网络的建设带动了对基站天线和射频器件的需求热潮:公司致力于基站天线、微波天线和射频器件的研发和生产。微波天线系列产品覆盖5 GHz-和80 GHz频率范围,广泛应用于数字微波中继通信的中继网络和地面中继网络系统,主要面向国内外通信系统运营商和设备供应商的客户。到2020年,中国移动通信基站总数将达到931万个,5G网络建设将稳步推进。新建5G基站60多万个,开通5G基站71.8万多个。5G网络覆盖了中国地级以上城市和重点县市。5G基站的建设有望进一步推动公司的业务增长。

5.股权激励计划显示信心:2020年10月,公司发布公告,首次将股票期权授予2020年股票期权激励计划的激励对象,并计划以23.85元/股的价格向激励对象授予383.5万股票期权。股票涉及的目标是人民币A股普通股,激励目标是154名核心经理和核心技术(业务)人员。激励计划有利于进一步完善公司治理结构,完善公司激励机制,有利于公司的可持续发展。

6.投资建议:预计公司2021年和2022年的每股收益分别为0.31/0.35元/股,相应的动态市盈率分别为49/43倍,将首次被给予“增持”评级。

7.风险预警:5G基站建设低于预期风险;汇率风险;商誉的减值风险。

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