「区块链股票龙头概念」2021年开门红,1月集装箱吞吐量同比+38%,股价显著低估

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摘要

事件概述公司发布2021年1月吞吐量数据,1月公司完成货物吞吐量2199.22万吨,同比+12.27%,其中集装箱吞吐量为46.82万标准箱,同比增长37.59%。新年新气象,1月北部湾港货物吞吐量及

「区块链股票龙头概念」2021年开门红,1月集装箱吞吐量同比+38%,股价显著低估

事件概述

该公司于2021年1月发布了吞吐量数据。1月份,公司完成货物吞吐量2199.22万吨,同比增长12.27%,其中集装箱吞吐量46.82万标准箱,同比增长37.59%。

在新的一年和新的氛围下,北部湾港口的货物吞吐量和集装箱增长率在1月份都有所回升。

随着进口煤炭限制等因素对北部湾港吞吐量的负面影响减弱,2021年1月公司货物吞吐量和集装箱吞吐量增速较去年12月有所上升,2020年货物吞吐量增速经历了第四季度。经过短期波动,回到两位数以上,比2020年12月9.3%的增长率高出3个百分点;与2020年12月25%的增速相比,集装箱增速比上个月提高12.6个百分点。

长期投资价值吸引北行资本延续加仓自2019年底以来,深港通持有的北部湾港口股票数量几乎翻了一番。

随着公司吞吐量和业绩的稳步增长,不断验证投资逻辑,公司已从北方向加仓拨付资金。截至2021年2月3日,北部湾港深沪港通持有的股份约为2528万股,占公司的比重。流通股比例约为6%;截至2019年12月31日,深交所持有的股票股票数量为337万股,约占公司自由流通股本的0.67%,北部湾港北航资本持有的股票数量在一年左右的时间里翻了近一番。

贵港三号码头的吞吐量不再纳入公司统计,吞吐量数据将更直观地反映北部湾港的本地情况。

根据公司公告,公司于2021年1月完成了北部湾港贵港码头有限公司、北部湾港贵港集装箱码头有限公司、北部湾港贵港中转码头有限公司向广西北港西江港有限公司的转让。自2021年1月起,公司不再将上述三家公司的港口吞吐量数据和内河托管码头泊位纳入统计范围,上年数据调整为与今年口径一致。

投资建议:1月份吞吐量的稳步增长再次验证了公司在“三次结构调整”背景下的长期投资逻辑,股价的调整让北部湾港拥有了难得的投资机会。我们相信,未来五年,该公司的业绩将以大约15%的复合速度增长。根据我们2020年的盈利预测,公司目前的PE估值只有11.6倍,公司价值被明显低估。我们维持-2020年22年的盈利预测,并重申“买入”评级。

我们维持公司2020年-22年回报净利润的盈利预测,分别为11.7/14.5/17.4亿元,每股收益分别为0.72/0.89/1.07元,根据2021年2月4日每股8.3元的收盘价,相应的市盈率分别为11.6/9.4/7.79倍。我们重申公司21.6元/股的目标价和“买入”评级。

风险警告

宏观经济环境有可能会超出预期。疫情持续时间;短期北部湾港公布的可转换债券转换价格尚未确定;短期内,该公司每吨商品的收入可能会波动。

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