「国腾电子何燕」新获东风柳汽订单,动力电池拐点已现

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摘要

一、事件概述2021/2/2公司公告,子公司欣旺达电动汽车成为东风柳汽磷酸铁锂菱智CM5EV电池包供应商。二、分析与判断获得东风柳汽磷酸铁锂电池包量产订单,动力电池拐点明确:本次入选的CM5EV车型为

「国腾电子何燕」新获东风柳汽订单,动力电池拐点已现

一.事件概述

2021年2月2日,公司宣布子公司新旺达电动车成为东风刘琦磷酸铁锂灵芝CM5EV电池组供应商。

二、分析判断

拿到东风刘琦磷酸铁锂电池组的量产订单,动力电池拐点很清楚:

选择的CM5EV车型是东风刘琦开发的纯电动MPV,公司之前有过磷酸铁锂储备。选择的CM5EV型号是为了在三元动力电池之后进一步实现磷酸铁锂动力电池的量产能力。该公司每年都在R&D投入大量资金,我们预计今年将是客户认可和大规模生产的重要一年,动力电池的拐点很明显!

看好3c以确定增长机会

手机电池每年翻一番,预计将在主要客户中实现突破。此外,量价已在TWS耳机包的国际主要客户中崛起;智能硬件OEM加快发展,共同推动3c业务快速增长。

三.投资建议

预计2020 ~ 2022年归属于母公司的净利润分别为7.5/12.1/16.3亿,对应估值分别为59/37/27倍,参考2021年2月/2月SW电子最新TTM估值,为51倍。考虑到今年降损的确定性高,动力电池增长机会明确,我们认为公司低估并维持了“推荐”评级。

四.风险警告:

疫情控制未能达到预期,中美贸易摩擦升级,下游客户出货达不到预期。

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