「601318资金流向」年报点评:表外理财回表,2021年轻装上阵

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所属分类:股票行情
摘要

事件:平安银行发布年报,2020年实现营收1535.42亿元,同比增长11.3%,归母净利润289.28亿元,同比增长2.6%。截至2020年末,不良贷款率1.18%,较2019年末下降0.47个百分

「601318资金流向」年报点评:表外理财回表,2021年轻装上阵

事件:平安银行发布年报,2020年实现营收1535.42亿元,同比增长11.3%,归属于母公司的净利润289.28亿元,同比增长2.6%。截至2020年底,不良贷款率为1.18%,比2019年底下降高出0.47个百分点。

评论:

拐点的业绩已经实现,归母4Q20净利润同比增速达到42.76%。第四季度利润显著正增长,使得年利润增长率转为正。我们认为,平安银行目前的资产质量正在改善,拨备充足,预计2021年将保持较快的增长速度。

表外财务管理重回台面,资产减值准备和坏账核销加强,风险清理,资产质量指标全面提升,2021年将轻装上阵。2020年将实现财务报告,并努力核销和计提减值准备。非信贷资产减值准备273亿元,同比增长210亿元,财务报告等非信贷不良资产核销315亿元,同比增长307亿元。2020年末,不良余额和不良贷款率均有所下降,关注,预计60天和预计90天贷款占比分别比去年年末下降下降0.9、0.5和0.47个百分点。各项指标全面改善,资产质量有所提高,财务管理已回笼,2020年核销拨备充足,2021年可轻载。

零售转型转型升级,私人财富业务快速增长。2020年是新的三年零售转型的开始。民营银行AUM和客户数量均实现快速增长,民营银行AUM突破1万亿元,同比增长53.8%。零售转型带来的债务侧改善得到体现,零售活期存款同比增长22.44%,债务成本持续优化。

数字化运营提高效率,降低成本。科技赋能不断推进,“新首贷”放款和信用卡审批效率大幅提升,智能反诈骗系统反诈骗攻击金额突破24亿。在数字化运营的支撑下,全行成本收益比在推进零售转型过程中不断优化。

做好大众,交易银行会发力,战略会有效实施。公司业务收入结构不断优化,需求比重继续提高。交易银行引进了成熟的团队,加强了在线和自动化能力。所有战略都得到了有效实施。

投资建议:平安银行未来的表现是肯定的。随着经济的稳定和好转,盈利压力的降低,2021年的业绩会进一步提高。保持“买入”评级。

风险预警:监管政策变化的风险;疫情波动导致经济恶化带来的经营风险。

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