「医药股票龙头股」疫情影响当期电影业务,但不改中长期竞争力

  • A+
所属分类:股票行情
摘要

光线传媒披露20年业绩预告,预计实现归母净利润2.3亿-3亿元,比上年同期下降68.34%-75.73%,扣非后净利润1.71亿-2.41亿元,比上年同期下降72.28%-80.35%,其中2020年

「医药股票龙头股」疫情影响当期电影业务,但不改中长期竞争力

光线传媒披露了其20年业绩预测,预计在-实现净利润2.3亿元,在下降实现净利润3亿元,同比增长68.34%,在-实现净利润75.73%。扣除后的净利润为1.71亿元,-为2.41亿元,与去年同期相比,下降为72.28%,-,为80.35%,其中2020年非经常性损益约为5945万元。在疫情对电影行业的严重冲击下,考虑到减值,公司业绩符合预期。

由于疫情的影响,下半年电影院逐渐重新开放后,公司发行了新电影,电影业务利润与下降相比,但公司的电影衍生收入和利润与去年同期相比大幅增加,而电影业务的毛利率与上升同步

2020年,公司投资、发行或推广并计入报告期票房的电影总票房约为67.87亿元。上映影片包括《妙先生》 《八佰》 《荞麦疯长》 《我的女友是机器人》 《姜子牙》 《金刚川》 《如果声音不记得》 《崖上的波妞》,总票房约62.85亿元。公司投资发行的电影,2019年上映,报告期包括部分票房,包括《误杀》 《两只老虎》 《南方车站的聚会》,20年总票房约5.02亿元。

电视剧业务方面,公司确认2020年电视剧投资收益为《新世界》,电视剧业务利润同比下降。

此外,公司本着审慎原则,对公司资产进行减值测试,并相应计提资产减值准备,最终计提金额由公司聘请的审计机构审计后确认。

2020年,公司发布的电影项目有限,但公司并没有停止前进。有大量的项目被保留和推广,其他业务的板块也在不断推广和布局,为公司的后续发展提供了坚实的保障。公司后续电影包括张艺谋的电影《坚如磐石》和动画电影《深海》。根据20年中期报告,公司预计将制作39部电影,包括动画电影《大鱼海棠2》 《西游记之大圣闹天宫》 《凤凰》等。为未来几年提供丰富的产品储备。

投资建议:光传媒作为电影内容的龙头,多年来一直在努力巩固优势,牢牢把握动画电影的高质量轨道;在行业层面,受疫情影响后,电影行业将继续加快清理,提高龙头集中度。龙头公司,无论是上游生产公司还是下游渠道,中长期都会受益。

根据20年业绩预测,我们将公司20年净利润下调至2.66亿(之前的数值为4亿)。预计21-22年净利润将分别为10.86亿/12.86亿,对应21-22年市盈率分别为35.38倍/29.88倍。我们继续乐观地认为,Light在动画电影领域具有强大的领先竞争力。关注春运公司参与了电影《人潮汹涌》及后续产品如《深海》的演出,并保持了“购买”评级。

风险预警:疫情变化,电影市场波动,影视项目推出延迟,电影票房达不到预期,行业监管严格,业绩预测为初步计算结果,以年报数据为准。

更多股票知识请关注股票入门基础知识http://www.efvip.cn

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: