「600685资金流向」股东股权转让点评:引入腾讯、阅文、百度为重要股东,公司优质内容凸显价值

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所属分类:股票行情
摘要

事件:公司原股东启迪华创、文睿公司拟通过协议转让部分股份的方式引进上海阅文、深圳利通(腾讯旗下投资平台)、百度七猫成为公司的重要股东,协议转让完成后,三家公司各持有公司总股本的5%。新股东加入助力公司

「600685资金流向」股东股权转让点评:引入腾讯、阅文、百度为重要股东,公司优质内容凸显价值

事件:

原股东蒂奇华创、文瑞公司拟通过协议转让部分股份的方式,将上海文悦、深圳利通(腾讯投资平台)、百度毛奇作为公司重要的股东。协议转让完成后,三家公司各持有公司总股本的5%

新股东加入进来,帮助公司引进优秀的资源。2021年,预计关联交易将达到2.05亿元,同比增长192%

该协议的转让有利于公司引进优势资源,公司已分别与上海文悦和百度毛奇签署了业务合作协议。公司与上海文悦及其关联方将在数字阅读、知识产权开发或解释、新媒体推广、安全审计服务、海外业务、促进行业发展等领域进行合作;公司和七猫将在内容授权、运营数据共享、资源推广等方面进行合作。公司增加了上海文悦、深圳利通和百度毛奇作为关联方。预计2021年公司和三家公司的日均关联交易分别为6500万元、4000万元和1亿元,合计2.05亿元,同比增长192%。

公司的数字阅读内容供应端优势明显,有声读物和海上互动阅读的表现也很抢眼

在内容上,公司有17K小说网、四月天空小说网、汤圆创作三大原创平台。目前拥有460多万种数字内容资源和390万常驻作者,拥有丰富的优质内容资源。在衍生方面,该公司继续布局音频内容。其子公司宏达艺苑是中国最大的音频内容生产商和出版商之一,拥有28万小时的有声读物阅读资源和领先的相关技术。公司在海外互动阅读领域有前瞻性的布局。它的章节有六种主要语言,在整个细分市场中排名第一。它已经推出了两个差异化的动画产品新品,聚光灯和浪漫小说平台Kiss,上线后表现出色。

看好公司在线内容资源优势,引入重要股东,深化与相关方合作,保持“推荐”评级

看好公司持续输出高质量内容的能力,此次股权转让协议和关联交易帮助公司打开产业链下游流量入口,拓展流量渠道,大大丰富公司数字阅读内容的用户覆盖面,提高公司阅读业务的质量和效率。预计公司2020年和2022年-净利润分别为0.56/1.24/2.02亿元,相应的每股收益分别为0.08/0.17/0.28元。目前的股价将分别是2020年和2022年PE的108倍、49倍和30倍,维持“推荐”评级。

风险预警:与新股东的合作达不到预期,音频市场增速放缓,海外互动阅读竞争加剧,下降网络文学出海需求增加

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