「600855资金流向」业绩超预期,C端业务弹性凸显

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所属分类:股票行情
摘要

公司披露2020年业绩预告:预计2020年归属于上市公司股东的净利润161,581.57-179,535.08万元,同比增长80%-100%;扣除非经常性损益后的净利润150,459.19-167,1

「600855资金流向」业绩超预期,C端业务弹性凸显

该公司披露了2020年业绩预测:

预计2020年上市公司股东应占净利润为161581.57元,-为179535.08万元,同比增长80%,-为100%;扣除非经常性损益后,净利润为150,459.19元,-为1,671,768,800元,同比增长80%,-为100%。非经常性损益为5500万-6500万元,主要包括政府补贴和投资收益。

预计下半年基金销售等交易费业务增长将进一步加快,低基数下的市场份额有望进一步增加。

据风能统计,2020年新增基金1395家,同比增长34%,总发行份额31199.64亿份,同比增长110%。

按季度计算,Q1/Q2/第三季度/第四季度的新股发行增长率分别为118%/125%/240%/21%。虽然第四季度的新股发行增长率在结构上有点像下降,但股票型和混合基金的新股发行全年都保持了超高的增长率,四个季度的增长率分别为325%/245%/368%/202%。2019年,公司在基金的销售及其他交易费用收入为人民币235,167,000元,同比增长133.73%。在低基数、高行业景气的情况下,我们预计2020年公司的市场份额将进一步增加。

增值电信服务和广告互联网推广服务都得益于2020年市场的高营业额增长,紧随关注iFinD业务的发展,据wind统计,2020年Q1/Q2/Q3/Q4A股市场营业额分别同比增长47%/10%/129%/76%,年营业额同比增长62%。通过增加AI技术应用研发和产品创新,公司进一步提高了相关产品和服务的质量,进一步增强了用户的粘性和产品支付意愿。同时,由于部分经纪合作业务集中在第四季度结算,第四季度同比增速较前三季度进一步提高。我们对iFinD未来的增长潜力持乐观态度。公司的iFinD产品已从仅提供数据升级为提供投资研究的一体化智能解决方案平台,为用户提供金融大数据、企业图书馆、工业地图、研究报告自动生成、舆情监测、买方标签研究系统等全套智能解决方案,技术实力和功能在行业内处于领先地位。

预计费用比例为下降同比。前三季度,公司的销售费用率、管理费率和R&D费用率均同比下降。我们判断该公司的人力、销售和其他成本的增长率预计低于收入的增长率。预计趋势的净加息将在第四季度继续,进一步带来业绩灵活性。

盈利预测和投资评级:考虑到第四季度公司业绩超出预期,基金销售市场在行业层面高度繁荣,第三方基金销售平台市场份额持续增加,A股市场成交量较高,公司盈利预测上调。预计2020/2021/2022年度归属于公司的净利润分别为17.09/24.62/31.48亿元,对应的PE分别为37/26/20倍。与可比公司相比,该公司目前的估值更具吸引力,并保持“买入”评级。

风险预警:行业竞争日益激烈的风险;互联网系统和数据安全风险;监管风险

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