「光大银行股东」2020年业绩预告点评:业绩符合预期,浙石化二期增强盈利能力

  • A+
所属分类:股票行情
摘要

维持增持评级,上调2021-2022年盈利预测,上调目标价。油价上涨炼企盈利改善,二期项目增厚公司盈利,上调2021-2022年盈利预测,预计公司2020-2022年EPS分别为1.10/1.67/2

「光大银行股东」2020年业绩预告点评:业绩符合预期,浙石化二期增强盈利能力

维持加码评级,上调-2021年和2022年盈利预测,上调目标价。随着油价上涨,炼油企业利润提高,二期工程增加了公司利润。提高了-2021年和2022年的盈利预测。预计公司2020年和2022年的每股收益分别为1.10/1.67/2.23元(之前的数值为1.14/1.49/1.90元),增长率分别为235%、52%和34%。结合可比公司估值,2021年给公司25倍PE,目标价上调41.75元。

业绩符合预期。预计2020年归属于母亲的净利润分别为71亿-和76亿元,同比增长221.7%,-为244.4%,对应于第四季度归属于母亲的净利润为14.5亿元,-为19.5亿元,同比增长301.1%,-为439.6%。公司业绩的增长主要得益于浙江石化一期工程投产后各装置生产进展顺利,开车负荷稳步上升。

行业景气回升。随着油价上涨和需求回升,PTA-聚酯利润有所提高。在炼化行业,在油价适度上涨期间,炼化产品价差拉大,同时有一定库存收入,炼化企业利润提高。同时,2020年,原油价格波动和全球疫情加速清理落后产能,国内山东、辽宁等地关停小炼油单位,推动炼油化工转型升级。行业内领先产业链一体化布局,整体抗风险能力更强,行业低迷时市场份额有望扩大。

浙江石化二期工程稳步推进。浙江石化二期于2020年11月投产,目前进展顺利。二期工程将进一步增加化工产品的比重,减少柴油,增加乙烯生产石脑油,进一步提高盈利能力,项目规模和区位优势明显。同时舟山有区位优势,预计长期产能会进一步扩大。

风险警告。原油价格大幅波动,需求低于预期,项目进度低于预期。

更多股票知识请关注股票入门基础知识http://www.efvip.cn

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: