「口罩概念股票」组件出货跃居全球第一,加速扩产夯实龙头地位

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摘要

事件描述公司发布2020年度业绩预告,公司预计2020年实现归属上市公司股东的净利润为82.00亿元-86.00亿元,同比增加55.30%-62.88%;预计2020年实现归属上市公司股东的扣非净利润

「口罩概念股票」组件出货跃居全球第一,加速扩产夯实龙头地位

事件描述

该公司发布了2020年年度业绩预测。公司预计2020年上市公司股东应占净利润为82.00亿元,-为86.00亿元,同比增长55.30%,-;为62.88%。预计2020年上市公司股东应占非净利润为77.8亿元,-,为81.8亿元,-,分别增长52.73%和60.58%,基本符合市场预期。

事件回顾

2020年,零部件的出货跃升至首位,预计将受益于零部件集中度的提高。得益于年底的组装热潮,隆基股份模块出货的销量在第四季度达到了10GW。根据光伏资讯汇编的数据,该公司2020年的模块出货量约为22.7GW,同比增长约170%,出货量首次超过晶科能源,在全球模块出货量中位居第一。此外,全球零部件企业CR5的出货销量约为83.7GW,市场份额约为60%,比2019年高出15个百分点。市场集中度再次提升,强势公司在趋势继续强势在叠加平价时代,全球光伏需求高,公司业绩有望进一步提升。

综合生产能力迅速扩大,领先地位保持稳定。根据我们以前的统计和公司的生产扩张计划,预计到2020年底单晶硅片/电池/模块的产能将在76/37.5/34GW左右。此外,第四季度,公司采取了丽江(10GW)硅棒、曲靖(20GW)硅棒和硅片、曲靖(10GW)单晶电池、西县新区(15GW)单晶电池等一系列生产扩张计划,持续扩大综合产能,有望巩固领先地位。

签长单锁定原材料,保证供应链稳定。2020年,公司与同伟有限公司成立合资公司,锁定年供应多晶硅10.18万吨。此外,还分别与亚洲硅业、信特能源、大全新能源签订了多晶硅的长期采购合同,与福莱特、CSG A签订了光伏玻璃的长期采购合同,充分保证了原材料的稳定供应。

资本提案

预计公司2020年和-2022年的EPS分别为2.303.174.01,对应公司1月28日的收盘价113.24元,-2020年和2022年的PE分别为49.2335.7228.24,维持“买入”评级。

风险警告

全球光伏政策变更风险;产品和原材料价格波动风险;光伏新装机容量低于预期;外国经济复苏低于预期。

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