「601318资金流向」表观利润超预期,创新业务有突破

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摘要

事件概述2021年1月28日公司发布2020年业绩预告,预计2020年实现归母净利润4.3-4.7亿元,同比增长57.9%-70.3%;实现扣非归母净利润2.8-3.1亿元,同比增长5.1%-18.0

「601318资金流向」表观利润超预期,创新业务有突破

事件概述

2021年1月28日,公司发布了2020年业绩预测。预计2020年归属于母亲的净利润为434.7亿元,同比增长57.9%,-为70.3%;实现净利润280万-和3.1亿元,同比增长5.1%,-18.0%;扣除非回报净利润和回报股份支付费用后,分别为370万-和4亿元人民币,同比增长38.8%,-同比增长51.7%。表观利润超过市场预期。

传统业务稳步增长,创新业务取得突破。我们对继续努力实现我们的业绩持乐观态度

2020年第四季度,公司传统软件开发和服务业务持续改善,在前三季度收入同比增长9.9%的基础上加速增长,之前疫情导致的项目验收和工作量结算延迟的影响进一步减弱。值得注意的是,就软件业务而言,该公司提前宣布已经完全恢复甚至超过疫情前的状态,凸显出该行信息技术软件业在趋势,的整体繁荣程度正在上升,大数据产品线、信贷产品线、监管平台等产品线实现了超出预期的战略布局。此外,2020年,公司创新运营业务始终较少受到疫情影响,第四季度实现现有业务稳步增长,新业务取得突破。因此,整体创新运营收入持续快速增长,盈利能力明显优于传统软件业务,对利润方面贡献巨大。我们相信,在2020年疫情的反复冲击下,公司将继续逆市成长,其拓展业务、释放业绩的能力值得肯定。结合通知中披露的订单高增长趋势(手头订单同比增长30%以上),我们对公司在市场前景中继续努力实现业绩持乐观态度。

公司治理边际优化,成本控制/资产处置/股份支付逐步解决

展望2020年全年,公司将进一步利用IT系统和大数据分析能力优化运营管理效率,管理费用的“瘦身”将是利润释放的重要保障。此外,年度非经常性损益预计约为1.6亿元,主要是由于处置收入大幅增加,这是由于失去对子公司北京宇信宏泰信息技术有限公司和珠海宇信程心科技有限公司的控制权.在员工股份支付方面,公司于2020年6月授予员工限制性股票,预计全年将产生约8900万元的股份支付费用。虽然在一定程度上挤压了利润面,但也有效地激发了员工的积极性,深深地束缚了核心团队。如果股份支付费加返利不是归母后的净利润,则为370万-,4亿元,同比增长38.8%,-,增长51.7%,仍超出市场预期。

数字现金试点进入新时代,落地预期带来估值催化

2020年是数字现金(DCEP)的基础年。10月起,数字现金红包试点项目登陆深圳罗湖区,已向深圳个人发放1000万元“罗湖数字人民币红包礼品”,供罗湖区指定商户消费。在这一轮试点中,测试对象已经开始转向深圳所有社工,接近“全披露”测试。同时,商户的基础设施,包括POS机,在3000多家商户进行了改造,进度超出预期。此后,数字现金试点项目继续稳步推进。我们认为,数字现金将在三个领域带来巨大的变革机遇:央行、银行和公众。其中,银行方既有系统转型的确定性,又有数字现金钱包场景运营的想象力。作为核心受益者,该公司有望达到双升估值/业绩标准。

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