「核电股票」公司跟踪报告:20年度业绩预增,整装渠道等待业绩释放

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所属分类:股票行情
摘要

事件:公司发布20年度业绩预告,归母净利润同比增长:5%-15%。公司发布20年度业绩预告,预计公司营业收入增加3.84亿-11.53亿,同比增长5%到15%;实现归母净利润达到11.31亿-12.3

「核电股票」公司跟踪报告:20年度业绩预增,整装渠道等待业绩释放

事件:公司发布20年业绩预测,归属于母亲的净利润同比增长5%,-增长15%。该公司发布了20年业绩预测。预计公司营业收入将增加3.84亿-11.53亿元,同比增长5%至15%;归母净利润达到11.31亿-12.39亿,同比增长5%至15%,扣除后归母净利润增加10.19亿-11.17亿,同比增长5%至15%。

业绩加速回升,下游需求持续释放:根据公司业绩的预测区间,我们估计公司第四季度单季度收入同比增长25.3%,-同比增长57.7%(中位数41.5%),归母公司净利润同比增长21.4%,-同比增长51.6%(中位数36.5%),业绩同比增速较第三季度单季度增速明显提高。疫情过后,公司恢复良好,门店收到的订单逐月持续改善,因为疫情积压耽误的消费需求持续释放。我们相信,随着趋势下游消费的升级和智能家居的布局,预计客户的单价将继续提高。

大宗业务预计将继续高速增长:公司9月份大宗业务渠道收入同比增长54.83%,占比14.39%。由于21年确认大宗业务的收入主要来自20年票据的签署,预计21年趋势的大宗业务将继续增长

自组装渠道等待业绩发布:公司计划在20年内签约500家自组装企业,同时通过与盛都装饰合资,捆绑大型组装企业共同成长。由于自组装渠道的收入确认也相对滞后,预计公司20年自组装渠道的签署将带来21年业绩的显著提升。

盈利预测和评级:我们估计公司在-21年的净利润分别为12.0和13.9亿元,同比增长11.0%和16.4%。截至1月27日,收盘价21年的PE是20.0倍。参照定制龙头企业欧派家居,我们给公司21年24倍PE估值,21年21-,合理价值区间32.04~36.62元,给出“优于市场”

风险预警:疫情的不确定性风险;定制行业竞争加剧,自组装业务进展未能达到预期。

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天山股份

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