「600196资金流向」业绩持续高增,业务版图不断扩大

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所属分类:股票行情
摘要

事件:壹网壹创发布2020年业绩预告,2020年公司实现归母净利3.07-3.29亿元/同增40%-50%;扣非归母净利2.83-3.05亿元/同增40.63%-51.50%;Q4单季度实现归母净利润

「600196资金流向」业绩持续高增,业务版图不断扩大

事件:

王浩创创发布了2020年业绩预测。2020年,公司实现净利润307万-3.29亿元/-增长40% 50%;扣除非盈利净利润2.83-3.05亿元/同比增长40.63%-51.50%;第四季度,归属于母亲的净利润在-为1.43元,1.65亿元/增长16.25%,在-为34.08%,在-为132元,1.54亿元/增长24.54%,在-为45.26%

评论:

核心客户成长性好,新品类表现优秀。2020年,公司重点服务品牌均实现快速增长,其中黑色牙膏实现三位数增长,宝洁、雅顿、丸美、百雀羚均有望实现高两位数增长。由于新产品的增长低于预期,玉兰油的整体增长略弱,但预计其增长率仍将为20-和30%。泡沫商城、圣木、君乐宝、演金店等新客户都取得了优异的业绩。由于百雀羚在2020年切换了服务模式,新增加的客户大多以线上管理为主,利润增长率高于收入增长率。

内生延伸不断拓展品牌/品类/渠道,对未来成长有很强的确定性。拓展品牌/品类,公司在保持老客户高增长的前提下,积极拓展新品品牌/品类。在签约泡沫商城品牌后,今年又签约了圣木、君乐宝、演金店等新品类品牌客户,拓展品类布局;此外,通过收购浙江上百和战略投资Speednet,公司迅速切入家电的运行轨道,提升和升级了在供应链、内容电商和私域流量方面的能力。为了增加渠道,在与天猫, JD.COM、唯品会和小红书达成合作后,通过浙江上白增加了拼多多,苏宁易购、北电等平台,通过内容电商拓展了颤音、亚图快等平台,多平台战略合作地图再次拓展。

投资建议:公司目前正处于品牌扩张/品类扩张/渠道扩张的快速成长阶段,想孵化自己的轻食品品牌,未来增长潜力很大。预计公司2020年和2022年在-的营收分别为15.97亿/17.63亿/23.46亿,归属于母亲的净利润分别为3.22亿/4.49亿/6.37亿,相应的PE分别为54倍/39倍/27倍。保持“买入”评级。

风险预警:核心客户流失;行业竞争加剧;品牌方打造自己的电商团队。

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