「000998隆平高科」2020年年度业绩预告点评:业绩增长靓丽,光器件景气上行

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所属分类:股票行情
摘要

一、事件概述公司于2021年1月25日发布2020年年度业绩预告,公司2020年归属于上市公司股东的净利润有望达到2.57-2.9亿元,同比增长54%-74%;扣除非经常性损益后的净利润有望达到2.3

「000998隆平高科」2020年年度业绩预告点评:业绩增长靓丽,光器件景气上行

一.事件概述

该公司于2021年1月25日发布了2020年年度业绩预测。上市公司股东2020年应占净利润预计将达到2.57亿元,-同比增长54%,-同比增长74%;扣除非经常性损益后的净利润预计将达到238.272万元,同比增长59.45%和-82.48%;基本每股收益预计将达到1.2960-1.4643元/股,而去年同期为0.8402元/股。

二、分析判断

业绩增长迅速,公司的盈利能力显著提高

上市公司股东2020年的预期年度净利润和扣除非经常性损益后的净利润均同比增长50%以上,明显高于往年的增长率,表明公司2020年的盈利能力明显增强。在公司披露的第一季度报告、年中报告和第三季度报告中,营业总收入同比增长率分别为40%、58%和71%,增长势头强劲,同比增长率有望达到新高。这是由于公司在疫情下有效恢复生产;全球5G网络和数据中心建设的加速,带动了公司多条产品线提高效率;2020年4月,公司完成了对苏州天府精密光学有限公司74.5%股权的收购,2020年8月,完成了对北极光电(深圳)有限公司100%股权的收购,为公司2020年度业绩带来了积极影响。

固定平稳增加,布局高速轻引擎

2021年1月20日,公司宣布已成功完成16家机构投资者私募计划,发行价格为42.66元/股,实际募集资金净额为7.77亿元。筹集的资金用于5G和数据中心的高速光学引擎建设项目。随着数据通信和电信领域光引擎速度的不断提高,提前加大高速光引擎的研发,可以有效提升公司在高端光器件领域的竞争力。预计未来将成为增长点,固定收益平稳落地,研发资金基础稳固,核心产品布局。

引入股权激励计划,以刺激公司的增长势头

2021年限制性股票激励计划启动,计划向240多名核心技术(业务)人员授予202.1万股限制性股票股票。绩效考核要求:1)2021年,2023年归属于-的净利润同比增长率分别不低于16%、15.8%和13.6%,2020年归属于母亲的净利润按年度绩效预测中值估算;2)或2021年,-2023年营业收入同比增长率分别不低于15.5%、15.8%和13.6%(2020年营业收入为本公司预测值)。量化公司股权激励计划设定的具体目标,可以引导激励目标提高自己的工作绩效,激发公司的增长动力。

内生外延,光学器件平台的价值逐渐显现

公司完成了对苏州天府精密光学有限公司和北极光电(深圳)有限公司的股权收购,进一步丰富了公司的产品线,对内拓展了产品线,对外进行了并购整合,从而促进了企业在产能规模和技术研发方面的快速发展。通过整合资源和技术,该公司将提高其作为光通信精密组件一站式提供商的服务能力。

三.投资建议

我们估计公司2020/2021/2022年净利润为2.69/3.46/4.39亿元,EPS为1.35/1.74/2.21元,对应PE为34.1/26.5/20.9元。参照光信科技和中集许闯这两家光模块行业内具有可比性的公司,2020年PE平均估值为46倍,考虑到光学器件行业的高度繁荣和公司成长的确定性,首次覆盖并给出“推荐”评级。

四.风险警告:

研究和

天山股份

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