「000402资金流向」事项点评报告:光伏设备空间广阔,半导体设备、蓝宝石极具潜力

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所属分类:股票行情
摘要

事件:晶盛机电近日发布2020年年度业绩预告,预计2020年实现归母净利润7.97亿元-9.56亿元,同比增长25%-50%;预计2020年实现扣非后归母净利润7.51亿元-9.16亿元,同比增长23

「000402资金流向」事项点评报告:光伏设备空间广阔,半导体设备、蓝宝石极具潜力

事件:

京生机电有限公司近日发布了2020年度业绩预测。预计2020年归母净利润7.97亿元,-9.56亿元,同比增长25%,-50%;预计2020年扣除后的净利润-为7.51亿元,-为9.16亿元,同比分别增长23.2%和50.3%

投资积分:

光伏产业发展良好,公司有广阔的发展空间

2020年,光伏产业发展持续改善,单晶硅片市场需求大幅增加。得益于光伏设备订单的持续增长,国内硅片制造商增加投资,扩大生产,公司业绩保持快速增长。据光伏统计,2021年龙基、中环、晶科、金高等8家企业的产能预计在100GW以上,相应的市场规模在120亿元左右。京生机电有限公司作为单晶炉的龙头企业,有望受益匪浅。截至2020年第三季度末,该公司手头未完成的光伏设备订单约为55亿元。随着国内硅片厂的不断扩张,公司的光伏设备有着广阔的增长空间。

半导体设备和碳化硅设备具有巨大的增长潜力,兰斯已经联手在消费电子领域布局蓝宝石材料

在半导体设备领域,公司已经形成了全覆盖的8英寸硅片晶体生长、切片、抛光和外延加工设备。产品已批量进入客户生产线,国产化进程加快;小批量出货12英寸硅片晶体生长炉和12英寸加工设备的开发和产业化也在加快。公司的半导体晶圆抛光液、半导体坩埚、磁流体等重要半导体零部件和耗材已通过客户认证和应用,进一步增强了公司在国内半导体材料客户中的综合配套能力。

在第三代半导体领域,公司开发了第三代半导体材料SiC晶体生长炉及外延设备,其中SiC晶体生长炉已交付客户,外延设备已完成技术验证。未来,随着技术的成熟和成本的下降,第三代半导体产业有广阔的增长空间,公司的碳化硅设备有很大的增长潜力。

在蓝宝石材料领域,公司与兰斯科技合作,在宁夏成立合资公司,打造蓝宝石材料制造基地,提前布局了蓝宝石材料在消费电子应用领域的规模化应用。到2020年底,合资公司已经开始项目建设。

盈利预测和投资建议:我们预计公司2020年、2021年和2022年的净利润分别为8.59亿元、12.30亿元和16.44亿元,保持公司的“买入”评级。

风险因素:疫情控制不尽如人意,光伏、半导体行业扩张不尽如人意,行业内竞争加剧,公司新产品验证不尽如人意。

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