「超级电容概念」公司点评:收入略超预期,患者上量可期

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所属分类:股票行情
摘要

事件:公司发布2020年业绩预报,公司全年实现营收160,622万元–163,6223万元,盈利4500~6600万元,同比实现扭亏。收入略超预期,利润符合我们此前的预期。投资摘要:新开业国际医学中心

「超级电容概念」公司点评:收入略超预期,患者上量可期

事件:

该公司发布了2020年业绩预测,公司年收入为16.0622亿元-16.36223亿元,利润为4500万至6600万元,同比扭亏为盈。营收略超预期,利润也符合我们之前的预期。

投资总结:

新开的国际医疗中心医院的业务正在迅速攀升。Xi国际医疗中心医院全面投入运营,公司医疗服务规模实现突破。公司2020年营业收入较去年同期大幅增长。

受新冠肺炎肺炎疫情影响,部分医院业绩面临短期压力。Xi安高医院股份有限公司和商洛国际医疗中心医院股份有限公司2020年医疗收入与去年同期相比为下降,利润减少。同时,由于Xi安国际医疗中心医院处于运营初期,Xi安高新医院二期扩建工程投入使用,公司运营成本和费用较去年同期相应增加。

资产出售利润7.2亿元。本公司全资子公司Xi安国际医疗中心有限公司出售了北京韩石联合生物技术有限公司全部3400万股股份,估计此事对公司报告期净利润的影响约为7.2亿元。

病人的剂量还是可以预期的。我们相信,作为公司最大的单个医院,国际医疗中心医院拥有充足的骨干医学人才储备。考虑到高层次人才的数量和规模,我们推测在实际开放床位2500 ~ 3000之前,高层次人才的缺口并不大,补充中、低层次人才的难度相对可控。

投资策略:现有床位利用率的快速提高和人才队伍的不断积累是公司业绩快速发展的关键因素。即使出现因新项目的短期投资而遭受损失,长期发展仍然值得期待。我们估计,2021年和2022年-,公司的营业收入分别为35亿元和60亿元,归属于母亲的净利润分别为8200万元和3.4亿元,相应的每股收益分别为0.04元和0.16元。当前股价对应2021~2022年的PE 201和48。相对于当前市值,公司的内在价值仍有空间,买入评级得以维持。

风险预警:1)公司大量新建医院项目在建,处于运营初期,资金需求巨大。在现有医疗项目顺利运行并进入现金流平衡阶段之前,公司面临更大的资金压力。2)公司建的医疗机构规模大,人才需求量大。虽然他们已经有了相对完整的高级人才储备,但骨干力量的招募仍然少于预期,这可能会对床位利用速度产生一定影响。

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