「神火股份股票」四季度收入提速,毛利率有望企稳

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所属分类:股票行情
摘要

事件:公司1月25日发布2020年度业绩预告,2020年公司实现收入19.36亿元,同比增长97.96%;预计实现归母净利润2.1-2.3亿元,同比增长233.44%-265.19%;实现扣非净利润1

「神火股份股票」四季度收入提速,毛利率有望企稳

事件:公司1月25日发布2020年年度业绩预测。2020年,公司实现收入19.36亿元,同比增长97.96%;据估计,归属于母亲的净利润将为212.3亿元,同比增长233.44%和-265.19%;扣除非净利润183万-和2.03亿元,同比增长273.74%,-同比增长314.59%

评论:

第四季度营收加速,跨境电商业务保持高速增长。海外疫情一再推高了对家庭办公室的需求。2020年公司营收增长97.96%,其中第四季度营收增长162%,比第一季度第二季度/第三季度营收增长3.11%/72.07%/138.52%。同时,公司自有品牌业务持续提升,跨境电商业务保持高速增长。2020年跨境电商销售额达到10.3亿元,同比增长197%,高于前三季度151%的增速;全年跨境电商销售额占比53.3%,其中独立站销售额占比27%。预计海外电商渗透率将继续上升,公司跨境电商业务有望继续高速增长。

汇率升值,原材料和航运价格上涨,毛利率与下降相比第四季度,人民币汇率快速升值,国际集装箱运费持续飙升,原材料价格上涨,拖累毛利率,第四季度毛利率略低于第三季度。随着原材料和航运价格的逐渐趋同,公司的毛利率预计将在21年内稳定下来。

家庭办公行业的高度繁荣仍在继续,广西固定投资项目继续看好市场前景。第四季度,海外疫情屡禁不止,全球疫情防控显示趋势正常。海外家庭办公行业的高度繁荣有望继续。1月13日,公司宣布拟从具体目标发行股票,筹集不超过11.94亿元人民币,以增加线性驱动产品产能投资,加强跨境电商公共仓库和独立车站信息化建设,继续看好海外市场前景,推进海外仓库中小企业服务平台建设;同时,公司与广西政府,合浦县签订了100亿元工业园区项目建设合同,其中一期投资20亿元。项目将充分发挥当地产业链优势,降低综合生产运营成本,加强公司在华南和西南地区的辐射力;此外,公司推出了员工持股计划,以显示对未来发展的信心。

盈利预测:预计-2020年和2022年的每股收益分别为1.61/2.15/3.01元,与当前股价对应的市盈率分别为23.03/17.22/12.30倍。保持“买入”评级。

风险预警:海外需求低于预期,存在原材料、运输价格和汇率波动风险。

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