「002603股票」业绩表现亮眼,看好整装渠道发力

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所属分类:股票行情
摘要

事件:公司发布2020年业绩预告,报告期内实现营收142.1-155.6亿元,同比增长5%-15%,实现归母净利润20.2-22.1亿元,同比增长10%-20%,扣非后同比增长10%-20%。其中,Q

「002603股票」业绩表现亮眼,看好整装渠道发力

事件:

该公司发布了2020年业绩预测。报告期内,公司实现营业收入142.1亿-和155.6亿元,同比增长5%和15%;实现归属于母亲的净利润20.2亿元和-的净利润22.1亿元,同比分别增长10%和20%。其中,第四季度实现营收44.8亿-和58.3亿元,同比增长12.0%,-45.9%,归属于母亲的净利润570万-7.6亿元,同比增长24.3%,-64.1%。

评论:

1)业绩突出,第四季度有望进一步提速。从营收方面来看,估计得益于放量2019年4季度橱柜零售基数较低(11月份一体机家庭订单突破10亿)(主要是2020年春节提前,影响了终端的订购节奏),卫生木门业务增长较快,2019年4季度营收增长势头喜人。从盈利能力来看,得益于收益规模效应的释放,公司的利润增长率明显高于收益。

2)拓展品类全渠道布局,继续引领行业成长。1渠道方面:在传统线下渠道扩张红利减少的背景下,公司积极推进——条大宗渠道全渠道布局,聚焦优质客户,稳步推进份额增长;电子商务渠道迎合趋势,的消费需求,并推动新的零售探索,如直播。2020年,双十一天猫营业额突破10亿元,有效弥补了通过电商流量的线下流量下降。同时,公司加大了自组装渠道的开发,预计20年年底门店数量将超过400家。21年来,继续保持较高的投资促进力度,通过开放信息系统等手段,增强了自组装公司的权能,实现了双方共赢,为欧洲提供了充足的增长动力。品类端:公司在传统橱柜、衣柜强势品类的基础上,积极开发木门、洁具等新业务。2020年第三季度,单季洁具/木门收入分别增长39.2%/30.7%,达到248/2.51亿元。一方面,它有助于形成新的增长势头。另一方面,它有望通过领先同行的全类别支持能力,率先创建大型住宅模式,实现零售业务迭代。

3)投资建议:预计公司2020年和-2022年的EPS分别为3.56/4.30/5.07元,对应PE为38/31/27X,首次覆盖,给予买入评级。

风险预警:疫情反复,房地产调控,自营渠道发展不尽如人意。

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