「钢铁板块龙头股」2020年业绩预告点评:Q4外销靓丽,盈利略承压

  • A+
所属分类:股票行情
摘要

外销增长超预期,利润有所承压新宝股份预计2020年实现营收132亿元,同比增长45%;归母净利10.31-11.68亿元,同比增长50.07%-70.08%。其中Q4预计实现营收41.16亿元,同比增

「钢铁板块龙头股」2020年业绩预告点评:Q4外销靓丽,盈利略承压

出口增长超出预期,利润面临压力

新宝股份预计2020年实现营收132亿元,同比增长45%;归属于母亲的净利润在-,为10.31亿元,同比增长50.07%,在-为70.08%,其中,第四季度预计实现收入41.16亿元,同比增长79.12%;归属于母亲的净利润为121万-和2.58亿元,其中-同比增长27.98%,-同比增长53.86%,第四季度净利润平均增长12.94%。

第四季度出口增长近一倍,国内销售保持快速增长

公司第四季度营收增速再次加快,体现了公司出口代工业务的行业领先优势和国内爆款产品模式的差异化壁垒。1)出口方面,海外疫情加剧,家电措施死灰复燃,免安装小家电需求飙升,叠加海外产能受限。凭借强大的技术能力和规模优势,公司实现了超出预期的出口增长。2020年公司出口收入同比增长近40%,预计第四季度出口增长可能近一倍。2)在国内销售方面,公司凭借强大的内容营销能力,继续推动爆炸式产品的增长。双十一期间,墨菲多功能锅和便携式饮水杯被购买并再次爆炸。仅天猫平台的多功能锅销量就达到了5.78万台,远远超过了去年整个平台约4万台的销量。2020年,公司国内销售收入同比增长65%,第四季度国内销售增长率接近40%。虽然比上个月略有下降,但主要受去年基数高的影响。盈利能力方面,公司第四季度净利润增速大大落后于收入增速,也较上月大幅下滑。我们认为,这主要是由于低利润率的出口销售比例大幅增加,加上运输和原材料成本的快速增长。此外,由于人民币大幅升值,第四季度外汇总损失和远期外汇收入同比增加2300万元,全年增加9200万元。

基本出口市场稳定,新的内销模式光明

公司是全球领先的小家电代工厂,在小家电技术、生产规模和客户资源方面具有较强的竞争优势。子品牌墨菲风靡网络,爆炸式的产品模式有望推动公司新品类国内销量再次快速增长,推动盈利能力的提升。

投资建议:升级为“买入”评级

根据预测和业绩,预计22年20-净利润分别为11.0/13.2/15.3亿,对应42/35/30x的PE,将升级为“买入”评级。

风险警告:新品的预付款低于预期;行业竞争加剧;汇率波动很大。

更多股票知识请关注股票入门基础知识http://www.efvip.cn

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: