「鹏鼎控股」疫情后行业有望迎来强劲复苏,看好公司动画电影长期发展

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摘要

电影内容领域龙头,疫情后业务经营已恢复正常公司为电影内容领域龙头,业务以影视剧项目的投资、制作、发行为主,同时覆盖动漫、文学、实景娱乐等领域。受疫情影响,公司2020年前三季度实现营业收入4.81亿元

「鹏鼎控股」疫情后行业有望迎来强劲复苏,看好公司动画电影长期发展

在电影内容领域处于领先地位,业务运营在疫情过后已经恢复正常

公司是电影内容领域的领军企业,业务重点是影视剧项目的投资、制作和发行,涵盖动画、文学、现实生活娱乐等领域。受疫情影响,公司2020年前三季度实现营业收入4.81亿元,同比下降, 80.46%,实现归母净利润6400万元,同比下降94.26%,2020年第三季度归母净利润和从母公司扣除的净利润分别恢复到4315万元和2934万元,营业利润率提高。疫情过后,公司投入的《八佰》和主投独家发行的《姜子牙》分别拿下31亿和16亿票房,在2020年综合票房排名第一和第三,业务运营基本恢复正常。

2020年电影行业受疫情影响,2021年电影市场有望回暖

受疫情影响,2020年中国电影市场仅实现票房204.17亿,仅为2019年的30%。2020年共上映电影294部,其中《八佰》 《我和我的家乡》 《姜子牙》占票房25.65%,行业进一步集中在领先地位。虽然疫情给电影市场造成了20年的打击,但中国仍然超过北美,成为世界上最大的电影市场。2021年元旦期间,获得13.03亿票房,而2020年票房只有5亿。除了疫情影响,国内观影需求依然旺盛。随着疫情逐步得到有效控制,预计2021年电影市场将恢复快速增长。

公司的2021电影项目储备丰富,致力于创作高质量的动画电影

公司2021年电影储备充裕,由刘德华和肖恩主演的《人潮汹涌》定于2021年元旦上映,爱情电影《你的婚礼》定于5月20日上映。此外,《我的佣兵生涯》、《坚如磐石》、《天才游戏》、《会飞的蚂蚁》等影片将于2021年上映。公司致力于制作和生产优秀的国产动画电影。其彩条屋工作室出品的立体动画电影《哪吒之魔童降世》获得50.13亿票房,亚洲动画票房第一;二维动画《大鱼海棠》获得第十五届布达佩斯国际动画电影节最佳动画长片奖。随着“Z世代”消费能力的提高和二级群体的不断扩大,动画电影将突破“亚供给导向”的特点,进一步深化内容。与真人电影相比,动画电影具有更强的IP衍生价值。目前公司动画电影《深海》、《西游记之大圣大闹天宫》、《大鱼海棠2》正在制作中,彩条屋下的一款动漫APP也在为公司电影项目持续投放《敖丙传》、《妙先生之彼岸花》等优质ip内容。

看好疫情后公司业绩的恢复和增长以及动画电影的长期发展,保持“推荐”评级

预计公司2020/2021/2022年净利润分别为4.33亿、11.42亿、14.47亿;当前股价对应的PE分别是88、33、26倍。

风险预警:行业竞争加剧风险,宏观经济导致广告业萧条。

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