「万达私有化概念股」加码智造,巩固优势

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摘要

事件:2021年1月21日,公司公告对杰克智能增资2亿元,用于扩充智能缝制产品产能及现有产线智能化升级;对杰克欧洲增资250万欧元,用于收购意大利VBM自然人股东股权;对安徽杰羽增资3182.40万元

「万达私有化概念股」加码智造,巩固优势

事件:2021年1月21日,公司宣布将杰克智能增资2亿元,扩大智能缝制产品产能,智能升级现有生产线;向杰克欧洲投资250万欧元,收购意大利VBM自然人股东;股权,向安徽婕妤增资3182.4万元,用于引进新股东,通过增资扩股改善缝制产业链业务。

核心观点:深化智能制造布局,提升公司产品竞争力。公司对控股子公司的增资旨在通过提高持股比例和引入新股东保持“买入”评级,智能升级生产线,以缓解国内产业上行背景下的产能压力,深化智能缝制整个产业链的布局。

深化板块智能制造业务布局,加快打造全球智能缝纫龙头

公司对杰克智能和杰克欧洲增资的主要目的是深化板块杰克智能(浙江杰克智能缝纫科技有限公司)的智能制造业务布局,主要经营缝纫机械和工业机器人。增资Jack Smart将用于扩大智能缝制产品产能,智能升级现有生产线。一方面可以增强公司产品的竞争力,提高产品性能和一致性;另一方面促进机器替代,减少对技术工人的依赖,减少招聘因素对产能释放的制约,突破产能瓶颈,以行业上行周期抢占市场,打开与二线品牌的差距。公司协商收购自然人股后,通过Jack Europe直接持有浙江威必玛90%股份,间接持有意大利VBM90%股份,股份进一步集中。

增资扩股引入新股东,增强研发能力,提升缝制产业链业务

安徽婕妤(安徽婕妤鞋业机械科技有限公司)主要从事工业缝纫机、缝制前、缝制中、缝制后机电一体化智能设备、电机及电子控制的研发、生产和销售;新股东东莞明凌的主要业务是电子自动化设备的引进,这将增强公司特种工业缝纫机的研发能力,进一步深化产业链环节,改善公司的产品布局。

周期上升,增长加速

在缝纫机行业复苏之初,公司作为行业的领头羊,在观感上已经领先。在2020年第三季度,该公司的收入方拐点出现,利润方拐点预计在第四季度是出现。2021年初,出现,设备制造商和供应链企业均出现供应短缺,行业复苏继续深化。在行业低迷时期,公司继续扩大产能,智能升级生产线。目前公司产能达到历史新高,未来收入弹性大。与此同时,国内的竞争对手也在不断的清场,日系品牌也在衰退,而其他品牌则在后退,在前进。公司市场份额持续增长,增长加速。

资本提案

预计2020年和2022年归属于-公司母公司的净利润分别为323万元、593万元和7.1亿元,同比分别增长7.07%、83.73%和19.77%。对应PE分别为44.54倍、24.24倍、20.24倍,维持“买入”评级。

风险警告

行业复苏低于预期,疫情反复影响需求,自动缝制设备普及率低于预期。

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