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结论和建议：
公司发布2020年业绩预测，累计实现净利润125.2亿元，-实现净利润131.2亿元，同比增长1%~6%(扣除净利润120.6亿元~ 126.6亿元，同比增长9%~15%)，相当于每股收益0.56元，-0.59元。该公司的表现超出了市场预期。
我们预计2021年汽车和家电需求将保持良好的繁荣，公司有望凭借其在汽车板和高端家电板方面的优势实现良好的增长。同时，公司继续整合产能，优化成本，盈利能力有望提升。我们预计，公司2020年、2021年和2022年的净利润将分别达到129.9亿元、153.2亿元和168.4亿元，同比分别增长4.5%、18%和10%，每股收益分别为0.58元、0.66元和0.73元，与当前A股股价市盈率分别为10.7倍、9倍和8.2倍相对应。
公司年度净利润实现正增长，第四季度业绩超出预期：公司发布2020年业绩预测，累计净利润125.2亿元，-131.2亿元，同比增长1%~6%(净利润扣除120.6亿元~ 126.6亿元，同比增长9%~15%)，相当于每股收益0.56元，-0.59元。该公司的表现超出了市场预期。公司2020年第四季度实现净利润46.6亿元，-实现净利润52.6亿元，同比分别增长31.3%和48.2%(扣除42.2亿元后实现净利润，-实现净利润48.2亿元，同比增长80%~105.6%)。
下游需求好，价格持续上涨：公司2020年业绩的增长主要是由于下游汽车、家电、工程机械行业在疫情后更加繁荣，对板材的需求已经大量释放，价格反弹，尤其是第四季度，出现板材价格大幅上涨，得益于下游需求好，公司板材价格持续上涨。公司1月和2月连续上调国内期货价格，其中一般冷价上调900-1000元；热轧增加了750元；无取向硅钢供不应求，涨价2300-，3800元。
公司计划回购不超过40亿元人民币的股份用于股权激励：公司发布了股份回购计划，计划回购4亿股-5亿股，占目前股本股份总额的1.8%，-股份总额的2.25%，本次回购的价格上限计划不超过8.09元/股；回购资金总额预计不超过40亿元人民币。回购的股份将用于未来实施股权激励计划；公司回购股份表明了公司对未来发展的信心。
盈利预测和投资建议：我们预计公司2020年、2021年和2022年的净利润将分别达到129.9亿元、153.2亿元和168.4亿元，同比分别增长4.5%、18%和10%，每股收益分别为0.58元、0.66元和0.73元，与A股当前股价市盈率分别为10.7倍和9倍相对应
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