「量子卫星概念股」公司动态点评:再获4亿大单,为Q1业绩奠定基础

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事件:公司于2021年1月19日晚发布公告,公司近日与客户签订两份型号产品订货合同,合同金额分别为34,919.08万元和5,157.432万元人民币。再次斩获4亿大单,Q1业绩确定性较强:2020年

「量子卫星概念股」公司动态点评:再获4亿大单,为Q1业绩奠定基础

事件:公司于2021年1月19日晚公布。最近,公司与客户签订了两份模型产品订单,合同金额分别为人民币349,190,800元和人民币51,574,320元。

再一次获得4亿大订单,Q1的表现高度肯定:2020年,公司各类系统产品、装备产品、非致命弹药产品、军贸WQ系统等订单和合同总额19.0103亿元。在“十四五”期间加快武器装备现代化、加强训练备战的背景下,预计放量武器装备将继续增长,这次公司再次获得4亿元的大订单,这是定型产品的第一批订单,订单金额占2020年Q1营业收入的89%,为第一季度业绩奠定了基础。公司订单的集中签约,大大提高了公司产品在各个领域的批量应用。随着各类产品的逐步定型,批量订购将保证未来军事业务的增长。

公司实现了从配套到整体的飞跃:公司获得了成套设备系统科研生产资质。“生产”二字标志着公司实现了从配套单元到整体单元的历史性转变,至今公司拥有从底层核心设备到完整设备系统的全产业链批量生产能力。这个资质在现阶段是稀缺而独特的,壁垒极高。未来,随着我军装备的升级,某些武器装备业务的推广,将大大增加我军产品的价值。此外,公司还增加了两类成套设备系统的科研资质,显示了公司强大的R&D和创新能力,以及未来产品新型号落地的后续动力。军工产品中的整体设备具有较好的盈利能力,将成为公司长期增长的重要推动力。

军品贸易突破,装备出口有望增长:根据SIPRI对全球25家最大的有数据可查的军工企业的统计,2019年中国军品贸易出口额为567亿美元,约占16%,排名第五。军贸轨道具有空间大、利润高的优势,有望成为公司新的增长点。该公司的WQ系统军品贸易合同于11月份落地,合同价值为1.53233亿元。军品贸易订单的突破,标志着公司相关产品的技术得到认可,后续公司将继续紧密联系国际市场需求,积极推进军品贸易研究和完整WQ系统产品出口。

固定增长有助于提高产能和加强芯片自主性:公司计划为自主红外芯片、晶圆级封装红外探测器芯片和红外温度传感器的R&D和产业化项目增加25亿元。固定收益项目投产后,公司将实现年产1.8万片高端冷藏红外探测器芯片、50万片非制冷红外探测器芯片、6300万片晶圆级和像素级封装红外探测器芯片、880万片红外模块的产能,保证公司军事装备和民用产品的持续增长。目前公司定增已收到国家科技局和中共湖北省委国防与民用技术发展委员会一体化办公室的批复,预计将加速落地。

投资建议:综上所述,考虑到公司军令不断落地,民用产品有不少突破;并且公司的核心探测器是批量生产的,以增强其核心竞争力。基于对军贸业务和未来WQ整体业务的乐观预期,我们估计20-22年总营收分别为29.97亿元、43.38亿元和56.72亿元,归母净利润分别为10.13亿元、14.28亿元和19.04亿元,与当前价格PE相对应,分别为73倍、52倍和39倍,保持“强力推荐”

风险警告:产品竞争力

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