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所属分类：股票行情
保持超重等级。异地扩张过程超出预期。募资项目增加了南京产能，2020年-EPS小幅调整为0.61、0.78(0.02)、0.98(0.03)元。参考可比公司的估值，考虑到巴巴是面条行业的领导者，他有很大的内生加速和扩展空间，他享有溢价，在2021年给出的60X的估值，并将目标价提高到46.7元(。
进入武汉市场，异地超预期扩张。Babi与武汉本地包子连锁品牌“好样”和“早一点”的运营团队签订投资合作协议，成立目标公司，注入原连锁品牌，拓展武汉的Babi店和团餐业务。Babi在目标公司正式运营12个月后，通过试管培育，再进行收购整合，收购了70%的股权，并对开店、销售、盈利三项要求进行了评估。单店估值区间为3.8-和5.48万元，对应的PS估值区间为0.4-和0.48x，早餐连锁行业整合是大势所趋。这笔外资拉开了异地扩张的帷幕。计划在实现快速扩张的同时已经完全整合：1)利用本土品牌的影响力，在异地开拓市场；2)异地解决供应链；3)体外培养有利于公司的运营要求和当地团队的运营思路的融合对接。
筹集资金，转南京产能，维持华东业务。公司调整投资基金项目投资南京智能制造中心一期，目前公司70%的产能集中在上海，上海工厂产能利用率达到135%以上。考虑到公司正处于放量，加速开店和团餐的快速上升期，南京智能制造中心一期的两大投资项目可以大大提升产能布局，保证华东业务发展，巩固优势市场。
催化剂：加盟店和扩张店的速度超出市场预期
风险预警：食品安全风险、品牌假冒风险等。
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