「捷捷微电」事项点评:成功竞买电气钢管40股权,协同发展再下一城

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摘要

事项:公司1月19日公告披露:公司全资子公司中信泰富特钢经贸有限公司于1月8日成功竞得上海电气集团钢管有限公司(以下简称“电气钢管”)40%股权,成交价格为人民币4.00亿元。并于近日与上海电气(集团

「捷捷微电」事项点评:成功竞买电气钢管40股权,协同发展再下一城

事项:

根据公司1月19日的公告,公司全资子公司中信泰富特钢经贸有限公司于1月8日成功拿下上海电气钢管有限公司(以下简称“电气钢管”)40%的股权,成交价格为人民币4亿元。并且最近和上海电气(集团)公司签了《产权交易合同》。

和平观:

成功收购竞买电气钢管40%的股权。电气钢管是上海电气集团于2019年10月成立的控股公司,旨在参与天津钢管集团有限公司的混业改革.目前,电工钢管的核心资产是天津钢管制造有限公司(以下简称“天津钢管”)51.02%的股权。根据此次成功的竞买, 40%股权的计算,公司间接持有天津钢管20.40%的股权。天津钢管是天津钢管集团有限公司的全资子公司,继承了天津钢管集团有限公司原有350万吨无缝钢管产能相关的核心资产,在能源管方面具有较强的市场竞争力和影响力,产品市场份额高,是中国乃至世界无缝钢管行业的龙头企业之一。根据评估公司出具的报告,该产权在交易的标的价值为399.94285414万元,上市底价为4亿元。在溢价没有购买

产业协同有望进一步发展。一方面,公司无缝钢管产品有望形成产业集群,市场竞争力有望进一步提升。公司子公司大冶特钢、靖江特钢、浙江钢管均有钢管生产能力,总产能150万吨。通过此次收购,公司将参与天津钢管的经营管理。天津钢管以中薄壁无缝钢管为主,将有效补充公司现有中厚壁无缝钢管,完善双方无缝钢管的品种结构和规格范围,提升公司无缝钢管业务的整体规模和竞争力;另一方面,通过此次招标,公司有望与上海电气集团形成更紧密的合作关系,提升公司业绩。上海电气集团是中国最大的综合设备制造企业集团之一,在能源设备(核电、风电、燃煤发电等)领域拥有较高的市场份额。),工业设备,综合服务等。竞争力强,也是高端钢材的大用户。通过与上海电气集团的紧密合作,公司有望进一步拓展高端装备制造业的市场空间,取得与前期参与公司的徐工集团工程机械有限公司相同的良好业绩,提升公司未来业绩。

公司特殊钢领先地位进一步稳定,保持“推荐”评级。中标后,公司在无缝钢管产品上的规模和竞争力有望进一步增强,行业协作也有望进一步发展,有利于增强公司未来的业绩空间。作为特殊钢行业的领导者,未来产品的生产和销售有望增加。我们维持公司《巨头已成,迈向卓越》(2020年12月24日)报告中的盈利预测,预计2020年公司净利润62.82亿元,2022年-净利润68.79亿元,2022年净利润79.84亿元,分别对应每股收益1.24元、1.36元、1.58元,维持“推荐”评级。

风险警告。1.公司新增产能项目生产效率不如预期。如果公司优质模具钢生产线项目和青岛特钢环保搬迁项目因故不能按时投产,将影响公司产品销售和性能释放;2.制造业投资下降导致特殊钢需求低于预期。如果未来的经济复苏因疫情而低于预期,制造业投资的下降将导致对特殊钢产品的需求低于预期

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