「601608」业绩持续高增长,军工通信龙头加速腾飞

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摘要

1、事件概述公司公告预计2020年实现归母净利润5.1-5.5亿元,同比增长48%-59%;其中单Q4归母净利润3.4-3.8亿元,同比增长45%-62%。2、军工订单持续增长,费用管控得力,公司盈利

「601608」业绩持续高增长,军工通信龙头加速腾飞

1.活动概述

该公司宣布,预计2020年实现净利润510万-5.5亿元,同比增长48%,-59%;其中,-,第四季度归母亲所有的净利润为3.4亿元,同比增长45%,-为62%

2.军品订单持续增长,成本控制有效,公司盈利能力大幅提升:报告期内军品订单大幅增加,随着产品的陆续交付,收入持续增长。

公司严格执行成本控制计划,进一步提高信息管理水平,不断优化内部控制管理,降本增效成效显著,期间费用率得到有效控制,公司2020年净利润大幅增长。

3.公司经营范围发生变化,产品线不断扩大:同时,公司宣布根据公司生产经营和未来发展的需要,在原有经营范围上增加“检验检测服务、信息技术咨询服务、机动车改装、计量服务、国防计量服务”。经营范围的变化表明公司未来的产品和服务有望增加,产品线的扩展有望带动公司未来的业绩继续增长。

4.继续看好“十四五”军事信息化的机遇。作为军事信息化的领导者,该公司有望继续受益于:

《新时代的中国国防》白皮书表明,新时期我国国防和军队建设的战略目标是到2020年基本实现机械化,随着新装备快速投入现役,我军信息化建设也将取得重大进展。军事通信是军队实施通信保障的技术,是军事系统对抗的重要工具。根据现代战争的需要,军事通信技术逐渐从模拟向数字发展,从窄带向宽带发展。

军改完成后,2020年,十三五结束,十四五开始。随着国防预算的加快,新装备将迅速投入使用,新装备的信息化水平将大大提高。作为传统军事通信的领导者,该公司有望持续受益。

5.投资建议

我们认为,公司系统和新产品收入的比例预计将继续增加,这将导致公司收入和利润的提高。预计2020年-营收将从27.3亿元、35.4亿元、44.7亿元增加到2022年的28.0亿元、35.9亿元、44.7亿元,归母净利润将从4.7亿元、6.1亿元、7.7亿元增加到5.1亿元、6.5亿元。保持“超重”评级。

6.风险警告

下游订单少于预期;公司运营风险。系统性风险。

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