「美丽中国概念」铁锂趋势明确,单吨净利将显著提升

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所属分类:股票行情
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事件:德方纳米发布重要公告:1.公司与宁德时代共投资18亿元,在宜宾建设年产8万吨铁锂项目,并计划在3年内建成;2.公司发布第二期股票激励计划,激励计划的考核目标为2021、2022及2023年净利润

「美丽中国概念」铁锂趋势明确,单吨净利将显著提升

事件:德国Nano发布重要公告:1。公司与宁德时代共投资18亿元在宜宾建设年产8万吨铁锂项目,计划3年内完成;2.公司发布第二个股票激励计划,激励计划的考核目标是2021年、2022年、2023年净利润分别不低于1亿、1.2亿、1.44亿。

评论:

1.铁锂的趋势很清楚,宁德时代的铁锂产能已经锁定在未来两年近22万吨。公司与宁德时报联合投资18亿元在宜宾扩大生产,以双方合资子公司曲靖磷铁(德国60%,宁德时报40%)为主体,采用液相法扩大8万吨磷酸铁锂产能。合资公司之前2万吨的产能现在接近满产,预计8万吨的扩产会比较顺利,预计2年内投产。宁德时代,最近合资企业锁定铁锂产能的行动频繁,德国10万吨,湖南宇能6万吨,江西盛华6万吨。如果算上非合资企业,估计2022年宁德时代的铁锂需求将超过30万吨,相当于约120万瓦时的铁锂电池出货。根据宁德时代占国内磷酸铁锂60%的市场份额,2022年国内对铁和锂的需求将接近50万吨,而2020年铁和锂的出货将接近12.4万吨(同比增长41%),这意味着未来两年铁和锂需求的复合增长率将接近两倍,未来铁和锂高速增长的趋势是显而易见的。

2.激励计划与核心员工深度绑定,每吨净利润有望大幅提升。该公司的激励计划对员工有着深刻的约束力,共覆盖147人,预计共奖励186.5万股。经评估,公司2021年和2023年在-的净利润不低于1亿/1.2亿/1.4亿,考虑两次股权激励的摊销费用后,相应的净利润不低于1.4亿/1.5亿/1.6亿。预计公司的铁、锂、出货在21年内翻番,在达到激励目标的情况下,公司扣除的非净利润将超过1.4亿元。该公司的新产能有望大幅降低成本。随着新产能的释放,预计公司每吨净利润将快速增长,盈利能力将大大提高。

业绩预测:预计2021/2022年净利润为1.58/298万,对应PE为66.54/35.35倍,维持“推荐”评级。

风险预警:政策转向风险,产品价格大幅下跌,新能源汽车销量大幅下降。

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