「600476」新冠持续贡献增量,国内外非新冠业务进一步恢复

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所属分类:股票行情
摘要

事件:公司公告2020年业绩预告,预计实现归母净利润5.81-6.59亿元,同比增长50-70%。新冠持续贡献增量,国内外非新冠业务进一步恢复。根据业绩预告取中值,2020年公司归母净利润增速约60%

「600476」新冠持续贡献增量,国内外非新冠业务进一步恢复

事件:公司公布2020年业绩预测,预计归属于母亲的净利润为5.81亿-和6.59亿元,同比增长50%-和70%。

新冠肺炎继续增加其捐款,其在国内外的非新冠肺炎业务进一步恢复。根据业绩预测,2020年公司归属于母公司的净利润中值增长率约为60%,扣除非净利润约58%,其中2020年第四季度归属于母公司的净利润中值增长率为下降,同比增长率的40%,主要是由于公司计提生物科技和信德科技的商誉和无形资产减值准备, 公司在-的经营业绩继续保持快速增长,其中新冠肺炎抗体和抗原检测试剂盒继续贡献增量业绩。 随着国内疫情的正常化,中国国内荧光和胶体金平台的非新冠肺炎业务在2020年下半年逐步恢复;在美国药物检测业务和国际部免疫荧光平台业务的推动下,海外业务实现了快速增长。

新冠肺炎的产品是系列化和标准化的,预计将继续贡献收入。目前,该公司的新冠肺炎产品包括新冠肺炎抗体和抗原检测试剂盒。由于海外疫情仍在发酵,该公司对抗原产品的需求继续强劲,预计这将成为该公司新冠肺炎业务的新增长点。同时,正在研究的新冠肺炎中和抗体试验主要用于检测新冠肺炎疫苗注射后是否产生结果,有望在未来进一步补充公司的新冠肺炎产品线,继续为业绩增量做出贡献。

从长远来看,多重战略新品将带来可持续增长。公司化学发光平台项目持续丰富,6款特色新产品有望增加公司化学发光业务在高档医院的市场份额;在分子诊断领域,万福Bite的自动核酸分析系统已获批,配套的血流感染试剂盒已处于报告阶段,呼吸道多病原体检测试剂盒也已初步开发;万福猫试剂生产车间已建成;与百时美施贵宝一起,MSI检测作为肿瘤的伴随诊断注册而推出,带来了长期的增长空间。

盈利预测和估值:考虑到减值的影响,我们更新了盈利预测。预计公司2020年和2022年在-的营收分别为28.86、34.53和39.68亿元,同比增长39.25%、19.67%和14.91%,归属于母亲的净利润分别为6.26、7.86和9.86亿元,同比增长61.63%。目前公司股价相当于2021年PE的39倍。考虑到公司是POCT在中国的领头羊,短期业绩效益疫情增长迅速,长期来看有望保持高增长和新产品带动的“买入”评级。

风险预警:新产品开发、注册认证风险、政策变更风险、汇率变动风险、新冠肺炎疫情变动风险。

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