「300227股票」汇兑损失虽有影响,不改业绩拐点确立

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所属分类:股票行情
摘要

事件:1月15日晚,公司发布2020年业绩预告:预计2020年实现归属于上市公司股东的净利润7000-8000万元,同比增长124%-156%。因为人民币升值产生汇兑损失2700万元,其中第四季度约1

「300227股票」汇兑损失虽有影响,不改业绩拐点确立

事件:

1月15日晚,公司发布了2020年业绩预测:预计2020年上市公司股东应占净利润将达到7000万元,-为8000万元,同比增长124%,-为156%。人民币升值造成的汇兑损失2700万元,其中第四季度约1800万元。在这方面,我们的意见如下:

投资点:

扣除汇兑损失的影响后,净利润符合预期,拐点已经成立

2020年,预计上市公司股东应占净利润为7000万元,-为8000万元,同比增长124%,-为156%。扣除汇兑损失2700万元的影响后,应占净利润为9700万元,与我们之前预测的9700万元一致。其中,第四季度净利润分别为635.09万-和1635.09万元,中值为1135.09万元,同比增长119.54%。2020年,每个季度都实现了单季同比增长,拐点的业绩已经建立。业绩大幅度提升的原因,一方面是公司前几年不断投入研发的人工智能等新产品逐渐进入收获期,另一方面是为应对疫情而开发的红外测温产品畅销,带动了公司收入和毛利率同时增长。

继续加大R&D投资,加大对惠州项目的投资,产品产能准备就绪

公司专注于安防视频监控市场,主要在R&D从事硬盘录像机、摄像机、视频监控平台等安防视频监控产品的生产和销售。目前已经形成了前端和后端开发并重,逐步提供整体解决方案的业务体系。公司非常重视R&D投资。2017年和2019年,-R&D费用分别为8023万元、8810万元和10611万元,连续创新高。R&D费用率分别为15.36%、14.45%和16.68%。这种规模的企业很少在R&D投资这么多.在R&D的高投入下,新的产品不断涌现:1)围绕AI技术推出了人脸捕获识别、车牌捕获识别、智能报警、视频结构化分析四大类智能产品;2)快速推出测温板、热成像红外温度计等测温产品,应对疫情;3)星视云推出云产品,满足行业发展需求。公司的产品在不断改进。同时,该公司上市投资项目惠州预计将于2020年底投产,公司产能将从2015年底的121万台增加至450万台。产品不断完善,产能到位,公司准备走。

国外市场已经转移到国内市场,公司业绩的稳定增长得到保证

根据中国工业信息网的数据,2018年全球视频监控市场达到365.4亿美元。预计2023年-的复合增长率将达到16.1%,其中北美和亚太市场2018-2023年的预期CAGR分别为15.6%和15.5%,行业仍将保持快速增长。公司产品主要销往亚洲、欧洲、北美等地区,海外营收占比高达90%。近日,在中美贸易摩擦的背景下,公司的ODM OEM生产模式有望受益于美国及其盟友的订单转移。该公司前三季度美国市场的收入增长率为38%,超过整体收入增长率16.69%,间接验证了订单转移的趋势效应。另一方面,公司加大了开发国内市场的力度,重点是中小项目市场,如学校、医院、政府和企业园区。国外市场已经转变为单一市场,国内市场不断扩大,从而保证了公司的稳定增长

天山股份

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