「600196资金流向」年报预告点评报告:业绩延续高增长,智能网联产品加速落地

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所属分类:股票行情
摘要

事件:公司发布2020年业绩预告,预计2020年实现归属于上市公司股东的净利润5.0-5.2亿元,同比增长71.15%-77.99%。投资要点:Q4延续高增长,业绩符合预期:四季度公司实现归属于上市公

「600196资金流向」年报预告点评报告:业绩延续高增长,智能网联产品加速落地

事件:公司发布2020年业绩预测,预计2020年归属于上市公司股东的净利润为500万-和5.2亿元,同比增长71.15%,-增长77.99%。

投资要领:Q4持续高速增长,业绩符合预期。第四季度,公司实现归属于上市公司股东的净利润180万-和2亿元人民币,同比增长21.59%,-同比增长34.98%一方面,下游客户销量持续回升,带动公司业绩提升;另一方面,传统汽车企业正在智能化和加速化。公司多年布局的智能驾驶舱、智能驾驶、网络连接服务产品,在新老客户的订单带动下,迎来了量价,此外,公司继续推进精益运营和成本优化,研发效率和成本控制能力显著提高。

智能联网的很多项目都落地了,新的客户和订单也扩大的不错:公司充分受益于汽车的智能化发展,智能驾驶舱、智能驾驶、联网服务等产品也逐渐落地。智能驾驶舱方面,公司开发了智能驾驶舱3.0版,已在ideal、长安、奇瑞车型上量产,并获得广汽集团、长城汽车、长安汽车、奇瑞汽车、Skycar的新项目订单。大屏幕显示模块也收到了一汽大众、SAIC大众、吉利、广汽乘用车、上汽通用五菱等OEM厂商的新项目订单,量产和订单规模逐步扩大。在智能驾驶方面,L3级智能驾驶域控制器在肖鹏汽车上批量生产,并与理想汽车和英伟达签署了智能驾驶战略合作协议,为理想提供卓越性能的域控制器。在联网服务方面,帮助一汽-大众捷达品牌首次升级车联网OTA,C-V2X产品开始量产。新客户拓展良好,成功突破一汽丰田、广汽丰田、雷克萨斯等日本客户。未来,随着汽车的智能化发展,公司的智能网络化产品有望加速在自主品牌、日德部门和新造车势力中的渗透。

盈利预测和投资建议:我们预计公司2020年和-2022年的总营业收入分别为62.77亿元、75.69亿元和94.88亿元,归母公司的净利润分别为5.05亿元、6.51亿元和8.52亿元,每股收益分别为0.92元、1.18元和1.55元,相应的市盈率分别为106.8倍和82.8倍。

风险因素:汽车销量低于预期,智能网络连接业务拓展低于预期

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天山股份

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