「玖玖赢家网」2020年净利润高增,关注跨境电商业务发展趋势

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摘要

吉宏股份发布2020年业绩预告,预计归属上市公司股东净利润为5.55亿至5.8亿,同比增长70.11%至77.77%。点评:公司预计2020年整体业绩实现高速增长,跨境电商业务突飞猛进。2020年一季

「玖玖赢家网」2020年净利润高增,关注跨境电商业务发展趋势

季红股份发布2020年业绩预测,预计上市公司股东应占净利润将为5.55亿至5.80亿元,同比增长70.11%至77.77%。

评论:

公司预计2020年整体业绩实现快速增长,跨境电商业务将突飞猛进。2020年第一季度疫情影响国内供应链供应,公司跨境电商业务通过海外备货满足海外市场订单需求,实现逆市上涨。二季度以来,国内疫情得到了很好的防控,供应链和物流系统逐步恢复。同时,海外疫情的爆发刺激了消费者的在线消费需求,带动公司跨境电商业务突飞猛进,订单规模和利润实现了跨越式增长。2020年,预计股东跨境电商业务应占净利润同比增长150%,-同比增长165%,建议2021年公司跨境电商业务品牌推广流程,关注建立SAAS平台。

包装业务的年净利润预计将增长30%以上,并将受益于未来塑料禁令的要求。根据全球塑料禁令的要求,对环保包装和印刷的需求预计将继续增长。公司2018年环保包装业务的前瞻性布局有望受益于国内外塑料限价订单的推广。同时,基于公司管理层对纸张等原材料长期走势的前瞻性判断,公司整体的包装业务受纸张等原材料价格波动的影响较小。前期公司集资投资环保包装项目。我们相信,公司的包装业务有望增加产能,进一步增强未来在该领域的竞争优势。

精准营销业务年净利润预计同比下降。我们预计,公司精准营销业务的下滑将主要由报告期内玉龙之星股权出售和公司服务广告主广告投放的变化造成。9月22日,该公司宣布将出售玉龙之星的股权,以降低商誉风险。公司精准营销业务以厦门正奇为中心。厦门正启及其子公司主要负责开发完整的DSP(需求侧平台)和SSP(供应侧平台)。在收到广告主的投放需求后,通过数据整合、分析和管理,实现基于不同受众、不同应用场景的精准广告投放,拥有完整的业务链。

2020年第四季度,单季度业绩低于预期,我们预计主要受第四季度全球跨境电商行业非持续高速增长、公司跨境电商业务积极调整产品结构价格、精准营销业务下滑影响。2020年,由于全球疫情的反复,趋势第四季度跨境电商行业的旺季并没有出现高增长,我们认为主要因素如下:1)今年一、二季度,居家办公生活提前释放了部分消费需求;2)居民收入影响的变化导致购买力下降;3)逐一复工后,线上线下折扣活动密集,消费需求分散;4)仓储物流配套设施的出现问题影响物流成本和时效性。由于疫情预计将对消费者购买力产生一定影响,公司跨境电商业务第四季度根据销售区域的市场情况积极调整产品结构和价格,推出更具性价比优势的产品组合,满足用户需求。我们预计产品组合价格的变化和订单量的变化会有一定的时间差,因此第四季度跨境电商业务的表现低于预期。我们建议秩序

投资建议:我们看好趋势的发展和东南亚跨境电商轨道的空间。季红在东南亚单页电子商务模式方面具有领先优势,预计将利用当地社交媒体平台发展电子商务品牌。考虑到公司的跨境电子商务业务保持高度繁荣,以及后续进入国内电子商务,SAAS系统的创建和环保包装能力的释放有望进一步开拓公司的增长空间,我们继续看好公司未来的投资价值,趋势前期,我们预测季红2020年在-的营收将分别为51.28亿元、70.83亿元和88.37亿元,分别增长70.40%、38.37%归母净利润分别为6.26亿元、8.41亿元和10.98亿元,同比分别增长92.00%、34.22%和30.56%;-2020年和2022年的每股收益分别为1.66元、2.22元和2.90元。由于2020年第四季度电子商务业务的战略调整和精准营销业务的变化,我们下调了2022年公司2020年-的收入和利润预测。预计2020年-营收分别为49.49亿、68.26亿和85.08亿,同比分别增长64.47%、37.92%和24.65%;归母净利润分别为5.64亿、7.55亿、9.88亿,同比分别增长72.98%、33.74%、30.94%;-2020年和2022年的每股收益分别为1.49元、1.99元和2.61元。保持“买入”评级。

风险预警:全球疫情重复;广告实现低于预期;原材料价格波动;市场竞争加剧。

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天山股份

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