「网上股票配资公司」Q4受线上及天气影响,看好业绩可持续性

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所属分类:股票行情
摘要

事件概述太平鸟发布业绩预告,预计2020年实现归母净利约7亿元、同比增加约27%;扣非归母净利约5.6亿元、同比增长约59%。业绩略低于我们此前预期。分析判断:公司业绩预告对应20Q4单季归母净利/扣

「网上股票配资公司」Q4受线上及天气影响,看好业绩可持续性

事件概述

太平鸟发布业绩预测,预计2020年归母净利润约7亿元,同比增长约27%;扣除非归母后的净利润约为5.6亿元,同比增长约59%。结果略低于我们之前的预期。

分析判断:

根据公司业绩预测,2004年第四季度归属于母亲的净利润/扣除母亲的净利润约为3.9亿元/3.46元,同比增长约13%/29%。

我们的分析,1。从营收方面来看,Q4主要受以下影响:(1)双十一低于预期,过去20年双十一的规则和节奏发生了变化。前三天的销售额占双十一(11.1-11.11)所有活动的50%,公司的营销重点还是在双十一当天,所以有影响,但在所有类别中还是排第四;(2)虽然10月得益于冬季提前和较高的月增长率,但11月和12月的降温程度低于预期,在一定程度上影响了冬季服装的销售;2.从净利润方面看,第四季度净利润同比基本持平,未能延续前三季度第四季度净利润增速的趋势效应。我们估计,这与总部大楼的折旧、员工超额佣金的增加以及其他税收调整有关。

资本提案

我们认为,2004年第四季度的业绩略有下降主要是由于短期因素。展望21年,我们认为:(1)男装、童装有望进一步完善;(2)线上和加盟渠道保持快速增长,直营渠道控制开店增长率,降低成本压力;(3)资产减值损失减少和节税仍有空间。在21年和22年,公司的收入增长率预计将保持在20%以上。考虑到2004年4季度略低于预期,20-22年营收将下调2%/3%/3%至89/107/128亿元,EPS下调8%/7%/2%至1.51/1.96/2.6元,对应20/21/22年20/15/11X PE,维持”,

风险警告

疫情发展的不确定性;休闲产业被体育分流;童装和男装的回收率低于预期;新品的品牌培育并不像预期的那样;系统性风险。

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天山股份

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