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要点：我们和市场观点完全不同。我们认为，金诚药业是一家典型的内生增长良好的医药、化工、生物发酵平台公司；板块的准备继续高速增长。详见报告《被市场忽略的全球双料龙头》。已经发生的历史和可预见的未来，公司已经站在了下一轮高速增长的道路上，未来三年，将是一家在医药行业生产戴维斯双击的可见公司。
制药和化工行业的板块，将投入生产几个大品种，以推动三年业绩的高速增长
从历史上看，医药化工板块(金诚医药化工、汇海、柯睿子公司，主要是头孢菌素类中间体)收入从2012年的7.95亿增加到2019年的15.66亿，复合增长率为7年。10.17%;净利润由2019年的3400万元增加至2.8亿元，7年复合增长率为35.15%。2020年由于疫情和汇率因素会下降，但这是短暂的，第三季度报告已经是大底了。随着尼古丁、头孢呋辛酸、泊沙康唑、青霉烯类高级中间体等200吨高利润原料的爆炸式生产，业绩将进入新一轮高速增长期。
谷胱甘肽是一种消费属性，受益于美容护理的高增长和清晰的增长路径
生物发酵平台公司，全球谷胱甘肽原料的绝对领导者。晋城生物收入从2012年的4200万增加到2019年的3.23亿，7年间收入增长33.83%；净利润在800万元至9500万元之间，7年复合增长率为42.40%。2020年，板块的增长率预计为10%，-为20%国内疫情导致医院谷胱甘肽下降。反向增长的主要原因是美容和保健品领域的高增长，这一点已经很清楚了。这也是公司谷胱甘肽产能从2019年的200吨扩大到目前500吨的原因。腺苷甲硫氨酸是一种高利润品种，在俄罗斯等国家有所突破。Bio-板块将迎来高成长阶段。
筹备板块：清理金城泰尔(原朗逸药业)的包袱，创新思维将引领公司实现跨越式发展。
准备业务是原材料企业中发展最快的公司之一。2019年头孢制剂收入突破6.5亿元。2020年由于产能有限，增速短暂放缓，从2021年开始将继续高水平增长。国内头孢制剂市场1000亿元，利润150亿元，股市再分配。金城有三种能力持续获得蛋糕。第一，头孢曲松、头孢他啶、头孢唑啉大品种处于重新评价的第一梯队，且稳定
风险预警：疫情反复导致产品推广达不到预期；汇率波动风险。
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