「上海华信证券」业绩同比增加20.8%-52.3%,整体符合预期,期待21年的业绩快速释放

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所属分类:股票行情
摘要

事件:2021年1月11日,上海沪工发布业绩预增公告,预计2020年归母净利润1.15-1.45亿元,同比增加20.8%-52.3%,扣非归母净利润1.03-1.31亿元,同比增长22.2%-55%。

「上海华信证券」业绩同比增加20.8%-52.3%,整体符合预期,期待21年的业绩快速释放

事件:

2021年1月11日,上海公户宣布业绩预增。预计2020年归属于母亲的净利润为115万-和1.45亿元,分别增长20.8%和52.3%,归属于非母亲的净利润将从1.03亿-和1.31亿元中扣除,分别增长22.2%和55%。

评论:

1)预计2020年归属于母亲的净利润为1.15亿-和1.45亿元,-,同比增长20.8%和52.3%,中位增长率为36.55%,总体符合预期。公司航天业务发展迅速,利润同比大幅增长;此外,智能制造业务中的出口业务继续呈现良好态势,出口收入增速加快;同时,由于外部整体环境的影响,汇兑损失较大,对主营业务有一定的有利和不利影响,但总体而言,公司主营业务的运营是符合预期的。考虑到军事业务的增长,业绩增长是可以预期的。

2)得益于航天特种装备的高度繁荣,产能瓶颈打开,航天军工板块大幅提升。其航天华宇是需求大的多类型机型。“十四五”期间,它将受益于导弹武器装备的高度繁荣。随着南昌小榄航天装备基地的建成,产能瓶颈打开,进入高增长阶段。已经反映到2020年了。预计21年增速加快;一方面,新基地位于航空工业的重点南昌,对航空航天特种设备的需求旺盛。我们相信,凭借其领先的制造能力和区位优势,有望率先受益于航空装备制造需求的溢出,成为另一个商业亮点;另一方面,随着卫星互联网在中国的布局和推广,国产低轨卫星有着广阔的空间,有望成为公司业绩的新增长点。

投资建议:公司是国内最大的焊割设备制造商之一,智能制造业务继续发挥实力;其航天华宇是需求大的多型号,得益于航天专用设备的高度繁荣。随着产能瓶颈的开启,有望进入高增长阶段;此外,一方面,新基地位于航空工业的重点南昌,对航空航天特种设备的需求旺盛。我们相信,凭借其领先的制造能力和区位优势,有望率先受益于航空装备制造需求的溢出,成为另一个商业亮点;另一方面,随着卫星互联网在中国的布局和推广,国产低轨卫星有着广阔的空间,有望成为公司业绩的新增长点。预计公司2021年和2022年在-的净利润分别为2.7亿元和4.2亿元,对应30X和19X的PE,保留推荐!

风险预警:外贸收入受疫情影响;低轨卫星星座建设节奏低于预期;航天特种设备的繁荣程度低于预期

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天山股份

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