「网上炒股平台」Q4订单同比增长47.6%,产量提升超预期

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鸿路钢构发布2020年经营情况简报:公司2020年新签合同额173.68亿元,同比增长16.24%,其中工程订单1.92亿元,材料订单171.76亿元。Q4新签合同额47.88亿元,同比增长47.55

「网上炒股平台」Q4订单同比增长47.6%,产量提升超预期

路宏钢结构发布2020年运营简报:公司2020年新签合同金额173.68亿元,同比增长16.24%,其中工程订单1.92亿元,材料订单171.76亿元。第四季度新签合同金额47.88亿元,同比增长47.55%。从钢结构产量来看,公司2020年实现产量250.58万吨,同比增长34.36%,其中Q4实现钢结构产量84.22万吨。

2020年公司新签合同金额173.68亿元,同比增长16.24%,第四季度新签合同金额47.88亿元,同比增长47.6%。新签合同增长率基本符合我们的预期。在第四季度,新签署的法案恢复了高增长,这是由于第四季度以来对下游钢结构建设的强劲需求。同时,公司规划新增产能持续落地,现有产能利用率进一步提高。

大型材料订单大幅增加,钢结构加工制造市场有望向大型企业倾斜。从公司新签订单中的大型物资订单数量、金额、加工量来看,2020年较2019年有较大增长。我们判断,钢结构在大型基础设施项目中的渗透率正在逐步提高,未来钢结构制造市场上加工能力大的订单有望继续增加,这意味着生产能力大的企业将具有更大的竞争优势,市场有望向大型制造企业倾斜。

2020年,公司实现钢结构产量250.58万吨,同比增长34.36%。其中,第四季度钢结构产量84.22万吨,比第三季度增加9.22万吨,第四季度产量高于预期。其中,12月份月产量突破30万吨,创历史新高。我们认为,公司12月份生产过剩的主要原因,一方面是下游需求旺盛,工程项目全面抢滩,公司加班加点,产能全面释放。另一方面,公司的钢结构制造管理经验不断丰富,生产效率提升超出预期。

盈利预测和评级:我们维持公司盈利预测,预计-2020年和2022年净利润分别为7.86亿元、11.12亿元和15.08亿元,分别是1月11日收盘价PE的29.0倍、20.5倍和15.1倍。保持“谨慎超重”评级。

风险预警:钢材价格波动风险、融资成本上升风险、产能运行低于预期、钢结构普及率上升低于预期

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天山股份

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