「民信配资」2020年度业绩预告点评:全年业绩超预期,优质头部客户持续拓展

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摘要

上调2020年EPS至5.13元,维持增持评级。公司在稳步提升原有客户投放预算的基础上,进一步优化客户结构,来自金融、消费和汽车类客户的收入实现快速增长,同时疫情后线下业务较快恢复,2020年业绩预告

「民信配资」2020年度业绩预告点评:全年业绩超预期,优质头部客户持续拓展

2020年EPS上调至5.13元,维持增持评级。公司在稳步增加原有客户预算的基础上,进一步优化客户结构,金融,消费者和汽车客户收入实现快速增长。同时,线下业务在疫情过后迅速恢复,2020年业绩预测超出市场预期。基于此,-2020年和2022年的每股收益上调至5.13元(7.1%)/8.40元(2.9%)/11.35元(0.2%),维持目标价357.96元,维持增持评级。

事件:公司发布2020年度业绩预增公告。预计2020年营业收入分别为275亿-和28.5亿元,同比增长68.56%和-74.69%;归属于母亲的净利润为3.50-3.65亿元,同比增长80.76%,-88.51%;归属于母亲的扣除后净利润为3.36-3.51亿元,同比增长84.71%,-92.94%

继续发展高质量的老客户。公司稳步增加公司原有电信运营商、金融,电商等行业客户的预算,积极扩大国有大型商业银行、保险等优质客户的范围;在提高餐饮等快速消费品客户预算的同时,积极拓展酒精等消费品客户;此外,汽车行业的老客户数量增加,汽车广告收入实现了快速增长。

线下业务恢复较快,费用比例有些下降随着疫情的有效控制,校园媒体业务、现场活动营销等线下业务也迅速恢复,全年保持稳定增长态势。与此同时,公司的生息负债大大下降,同期管理费率和销售费用率也下降,业绩实现了快速增长。

风险预警:整合营销行业竞争加剧,媒体资源采购成本增加。

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天山股份

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