「民众证券投资」上汽通用、自主销量增速强劲

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上汽通用、自主品牌销量同比增速强劲,“智己”品牌发布会将举办1月7日,公司发布12月销量快报,公司实现批发销量74.7万台,同比+7%,环比+16%。其中上汽大众实现销量15.8万,同比-33%,主因

「民众证券投资」上汽通用、自主销量增速强劲

上汽通用及其自有品牌销量同比强劲增长,“之基”品牌发布会即将召开

1月7日,公司发布了12月份的销售报告,公司实现批发销售74.7万台,同比增长7%,环比增长16%。其中,上汽大众在-,实现销量15.8万辆,同比增长33%,主要是由于去年同期基数较高(终端库存增加),比-;高出2.5%,上汽通用实现销量19.4万辆,同比增长56%。三缸到四缸后主力车型销量明显提升;SAIC自主销售10.3万辆,同比增长34%,得益于上海新能源汽车的热销;上汽通用五菱实现销量24万辆,同比增长34%,新能源汽车miniEV的爆发功不可没。2021年,独立高端电动新能源汽车“智基汽车”将召开全球品牌发布会。我们预计公司2020年和-2022年的每股收益为2.06元/2.59元/3.01元,保持“买入”评级。

2020年是调整年,2021年转向智能电动汽车

2020年,SAIC实现销量560万辆,比-,高10%,市场份额在下降,主要原因是上汽大众和SAIC未能独立推出新产品,而上汽通用和上汽通用五菱正在转型。展望2021年,上汽大众MEB平台上的首款国产新车ID4X即将推出。上汽通用主力产品销量在三缸发动机改为四缸发动机后有所提高。上汽通用五菱转型后,2020年4月以来销量明显提升。SAIC在独立完成狮标和R标后,正在提升渠道营销能力。全新R标车MarvelR已经到店,高端智能电动车品牌“智基汽车”即将发布。

该品牌预计将于2021年1月发布,两种产品预计将在4月的车展上亮相

据《上海汽车报》报道,2021年1月,“智基汽车”将在上海、伦敦、拉斯维加斯CES等地实现全球联网,同时发布全新高端汽车品牌。现场会有两款车型,包括轿车和SUV。4月份,预计有三款产品同时亮相上海车展,第一款产品将接受限量预订。

强调“软件定义的汽车”,整合SAIC的独立技术

在产品方面,“智基汽车”将围绕用户的新需求,在身临其境的自动驾驶、全新的人机交互、内容分享等方面优化体验;在服务器端,我们将围绕汽车制造、购车、用车、汽车生活的整个生命周期,为用户提供个性化、贴心、便捷的服务。“智基汽车”将利用其强大的软件能力,实现产品的快速迭代和服务的持续演进。未来产品会有4秒100米加速、super-中枢智能驾驶舱、永不自燃的L0级安全电池等亮点。SAIC和英飞凌(IFXDE)联合成立IGBT核心部件公司,与宁德时报(300750CH)就新能源电池形成产业联盟,与中国移动(0941HK)和华为(未上市)在5G技术上进行合作。

变革创新,前景广阔,将目标价提高到38.85元

我们估计该公司2020年和-2022年的每股收益分别为2.06/2.59/3.01元,2021年同行业可比公司的平均估值为26XPE。考虑到公司的业绩弹性略弱于可比公司,我们给公司2021年的估值为15XPE,将目标价提高到38.85元(之前的数值为31.08元,基于2021年的估值为12XPE)并维持

风险预警:国内汽车销量增速低于预期,公司海外市场拓展低于预期。

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天山股份

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