「非凡投顾」激励彰显信心

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所属分类:股票行情
摘要

事件兴瑞科技于1月6日晚发布股权激励草案,本次激励采用限制性股权激励,共涉及108人,拟授予股票总数为360万股,本次授予316.85万股,首次授予价格为7元,解除限售考核年度为2021-2023年三

「非凡投顾」激励彰显信心

事件

兴瑞科技1月6日晚发布股权激励草案。该激励采用限制性股权激励,共涉及108人。股票将被授予360万股。这次奖励316.85万股,第一次价格7元。取消限制销售考核的年份是2021年、-和2023年。基于2020年的业绩,-2021年和2023年的净利润增长率分别不低于15%/43

股权激励显示信心

公司激励目标涉及108人,约占公司总人数的3.7%,覆盖主要核心骨干,覆盖面广。我们认为,股权激励方案是在这个时候推出的,扣除激励费用摊销后的业绩复合年增长率约为17%,这表明公司近三年在产品研发、客户开发和产能规划方面的主要行动已经完成,即将进入业绩发布阶段。

激励成本的影响较小

根据公司测算,股权激励总成本为1882.09万元,-2021年和2023年的成本分别为1006.39万元、580.31万元和274.47万元。我们判断2021年对现有净利润的影响在7%以下,之后影响会更小。

内部效率显著提高

公司实施阿米巴商业模式已经五年了,工作效率、库存管理、成本控制都有了显著提升。从2014年和2019年-人均收入产生量、人均利润产生量和人均工资三项指标来看,趋势人均收入产生量、人均利润产生量和人均工资分别增长了30%/773%/8.68%,这表明公司的综合管理效率得到了显著提高,这在电子企业中是罕见的。

投资建议。

我们维持2019年-2021年净利润1.27亿元、1.62亿元和2.56亿元的预测,分别对应2019年-2021年每股收益0.43元、0.55元和0.87元,分别对应2019年-2021年市盈率29.6倍、23.2倍和14.7倍,维持“买入”评级。鉴于公司业务布局的完成,

风险预警:宏观经济下行超过预期风险;上游原材料价格上涨风险

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天山股份

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