「博财配资」Q4业绩大幅增长,化工龙头彰显实力

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摘要

事件描述公司发布业绩预告,预计2020年年度实现归属于上市公司股东的净利润为96亿元到101亿元,同比减少5%到基本持平。根据全年预告,公司Q4单季度业绩预计为42.5-47.5亿元,同比增长90.6

「博财配资」Q4业绩大幅增长,化工龙头彰显实力

事件描述

根据公司业绩预测,预计2020年上市公司股东应占年度净利润为96亿元至101亿元,同比下降5%,基本持平。根据年度预测,该公司第四季度单季度业绩预计为42.5亿-和47.5亿元人民币,同比增长90.6%,-增长113.0%,-增长69.1%

事件注释

上半年经历了疫情的冲击,下半年业绩在追赶。受疫情影响,公司2020H1年业绩大幅下滑,但全年业绩几乎持平,主要是由于第三季度以来全球化工行业下游需求快速提升,部分地区需求快速增长,主要产品销量和销售价格上升。

量价聚氨酯业务第四季度上升受疫情影响,海外冰箱需求大幅增加。2020年1月,-11月出口冰箱6307万台(同比33.7%),其中-7月出口冰箱3458万台(同比51.1%)。冰箱出口的大幅增长极大地推动了对聚合计量吸入器的需求。此外,自第三季度以来,对纯计量吸入器的需求也大幅增加。出口方面,-11月份计量吸入器出口总量为32.5万吨,同比增长1.6%。在供应方面,由于设备维修关闭或不可抗力导致供应紧张,计量吸入器的运行速度为下降。供需产生共鸣,第四季度MDI景气整体上升。-计量吸入器纯苯综合平均价差扩大至19000元/吨(同比85.4%,环比57.1%)。2021年,MDI行业供需仍将保持紧张平衡,MDI价格将在旺季继续上涨。

石化价差逐渐拉大,乙烯项目助推增长。在板块,石化,随着原油价格的底部回升和下游需求的回升,各种石化产品的价格得到了不同程度的修复。我们跟踪的C3/C4产品第四季度综合价格差异同比增长34.2%,环比增长22.6%。此外,公司百万吨乙烯项目于11月顺利启动,公司将继续遵循一体化及相关多元化发展战略,以乙烯项目产品为关键原料,发展下游高附加值项目,提高综合竞争力。

精细化学品和新材料的持续发展。公司的精细化工和新材料产品涵盖ADI、特种胺、TPU、PMMA、PC、SAP、表面材料等。疫情的影响消退,销售额继续增长。未来拓展的产品包括柠檬醛及其衍生物、尼龙12、改性塑料、可降解塑料、高端聚烯烃等。同时,公司在新能源和半导体材料领域也有长期布局,新产品有待不断拓展开拓长期空间。

保持“买入”评级。聚氨酯领先地位突出,产业布局提前,乙烯项目顺利启动,多花新化工材料蓬勃发展,竞争力不断增强。预计公司2020年和2022年在-应占净利润分别为1001亿元、164.6亿元和197.1亿元。

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天山股份

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