「佛山证券融资融券」年报预告点评:2020营收利润双增2021蓝标在线有望实现规模化销售

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所属分类:股票行情
摘要

事件:蓝色光标发布2020年年报预告,2020年公司营收突破400亿元(同比增加超40%),归母利润7.2亿元~8亿元(同比增速1.34%~12,61%),扣非后归母利润5.5亿元~6亿元(同比增加2

「佛山证券融资融券」年报预告点评:2020营收利润双增2021蓝标在线有望实现规模化销售

事件:

蓝色光标发布2020年年报预测。2020年公司营收突破400亿元(同比增长40%以上),返母利润7.2亿元至8亿元(同比增长1.34%至12.61%)。归母利润5.5亿元至6亿元(同比增长21.26%至32.28%)单季度,2020年第四季度公司返校利润预计为1.02亿元~ 1.82亿元(同比增长24%~121%),单季度非盈利从9300万元~ 1.43亿元(同比增长6%~63%)中扣除

投资点:

2020年,公司游戏、电子商务等海外业务的短视频业务快速增长,收入增长40.20%以上。公司收入预计超过400亿元(同比增长40%以上)。随着中国国内疫情有效控制后的经济复苏和数字经济的发展,2020年公司收入持续增长,第三季度和第四季度的单季度收入实现100亿元的收入业绩。分类来看,公司的高收入也得益于游戏、电商海外业务、短视频等业务的快速发展。

2020年,公司扣除非盈利实现两位数增长。2020年,公司扣除非盈利5.5亿元至6亿元(同比增长21.26%~32.28%),得益于公司推动以数据技术为基础的营销智能转型,帮助扣除非盈利。升级;与此同时,公司的计息负债与去年同期相比明显下降化,管理费用和销售费用的比例继续为下降。作为营销行业的龙头企业,商誉资产将在大规模扩展后形成,公司预计2020年不会出现商誉减值风险。

新产品蓝标在线计划在2021年实现大规模销售,预计这将成为公司新一轮的增长周期动力。2020年2月,公司发布“蓝标在线”体验版,9月5日正式公测,9月23日成功发布蓝标在线产品。10月10日正式商业化后,产品继续优化。经过近一年的产品迭代,“蓝标在线”有望在2021年实现大规模销售,使公司的商业模式更加多元化

盈利预测和投资评级:保持买入评级公司主营业务收入和非盈利扣减两方面的增长,进一步展示其规模优势和持续稳定增长能力。2021年,蓝标在线MaaS这种高毛利率、高净利润率的新产品,有望在2021年实现大规模销售。该公司切入增量市场,将其主营业务提升到一个新的水平,预计这将带来新的增长势头。我们估计,2020年,公司2022年在-的利润回报分别为7.34亿元、8.89亿元和10.59亿元,对应最新的PE为20.4x、16.8x和14.1 x;同时,截至2020年6月30日,公司已在竞价集中回购2640万股(回购价格为4.7~6.57元/股)。回购股份的目的是在回购完成后三年内将回购的股份用于员工持股计划或股权激励。增持完成凸显了公司对未来发展的信心。与此同时,2019年10月,公司宣布,基于其子公司孟铎与亚图快信的长期稳定合作关系,亚图快信向孟铎提供了更多的信贷支持,亚图快信向蓝光标的子公司孟铎提供了5亿元的信贷。2021年,亚图快客科技计划登陆港股,数字营销产业链有望分享红利,从而维持买入评级。

风险预警:营销传播行业的竞争加剧了风险;人才流失风险、商誉风险、应收账款支付风险;宏观经济波动风险。

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天山股份

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