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事件：1月5日，公司发布2020年业绩预测，2020年归母净利润同比增长60%，预计利润360万-，4.2亿元。估计非经常性损益对净利润的影响在800万元到900万元之间。
评论：
1.年度业绩逐季度快速增长。根据该公司2020年的业绩预测，该公司2020年第四季度的净利润预计为95-和1.51亿元，而去年同期为7400万元。第四季度净利润预计同比增长28%，-同比增长104%。目前公司订单充足，产能利用率持续上升。随着单位产品成本的下降，公司的毛利率有了明显的提高。
2.上游晶圆供不应求，下游应用需求旺盛，MOSFET供不应求。MOSFET具有输入阻抗高、电压驱动、抗击穿性能好的特点。它是最基本的电子元器件，可用于CPU和显卡、变频器、汽车电子、电源、通信等诸多领域。随着手机的快速充电和锂电池的兴起，对MOSFET的需求不断上升，功率器件的市场规模不断扩大。供不应求和需求旺盛造成了MOSFET市场的供需失衡，进一步推动了MOSFET价格的上涨。
3.加强功率金属氧化物半导体和IGBT器件布局，促进产品结构升级。2020年，公司不断推出一批新的MOSFET和IGBT产品，成功开发了一批8英寸中低压MOSFET产品，实现了8英寸超高密度沟槽功率MOSFET产品的批量生产，产品产量不断扩大。同时，公司计划筹集12.9亿元用于超薄微功率半导体芯片的封装和测试，完成投产后月生产能力将达到2000KK/月。全面推进MOSFET、IGBT等新产品的研发和产业化，将为公司未来的成长提供动力。
盈利预测：我们预计公司2020年和22年在-的营收分别为25.48亿元、31.24亿元和37.50亿元，归属于上市公司股东的净利润分别为4.03亿元、4.95亿元和6.04亿元。
风险预警：1)产品价格和市场份额低于预期；2)海外疫情恢复，面临国际厂商的竞争；3)国内替代不尽如人意。
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