「汇融财通」引入合肥国资委设立信创子公司,未来业绩可期

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事件:1月3日,神州数码发布公告,其全资子公司北京神州数码有限公司拟在合肥设立子公司建设信创总部基地,合肥建投、合肥滨投、合肥滨湖金融拟合计投资20亿元共同建设神州数码信创总部基地。点评:合肥国资委入

「汇融财通」引入合肥国资委设立信创子公司,未来业绩可期

事件:1月3日,神州数码宣布,神州数码全资子公司北京神州数码有限公司计划在合肥设立子公司,建设新创总部基地,合肥建头、合肥滨头、合肥滨湖金融计划联合建设神州数码新创总部基地,总投资20亿元。

评论:

随着合肥SASAC的背书,新创业务有望加快布局。合肥国资委(SASAC)、合肥建头、合肥滨头、合肥滨湖金融,看好公司新创业务的发展,计划以现金形式向目标公司投资10亿元、5亿元、5亿元,投资后分别占目标公司股权的10%、5%和5%。增资完成后,北京神马控股目标公司的比例从100%下降到80%,仍然是控股方。我们相信,SASAC的加盟将有助于目标公司迅速开拓创新业务,其未来表现可期。

目标公司新创业务范围全面,与厦门基地共同支持公司业务拓展。目标公司的具体业务范围包括:1)集成电路设计;软件开发;信息系统集成服务;互联网数据服务;2)计算机硬件、软件和外围设备的制造;电脑硬件、软件及辅助设备批发;计算机硬件、软件及辅助设备零售;3)技术开发和技术服务;技术咨询;批发自研产品、计算机硬件及辅助设备、电子产品(须经工商登记机关登记);根据最近一年的分析和神州数码新创控股模拟重组后的最新财务数据,目标公司将承担神州数码15%左右的营收;显示战略重要性。未来有望与厦门昆泰基地携手,共同发展神州数码业务。

随着子公司的成立和业务的合并,目标公司新创生态逐渐成型。这次,北京神马还将把“北京云科信息科技”100%的股权转让给目标公司;北京云科的主要信息技术业务包括R&D,制造和销售存储、网络交换机、服务器和个人电脑,这些业务与目标公司的业务有很强的协同作用。同时,目标公司还将成立“神州新创集团有限公司(筹)”(暂定名)和“合肥神州数码有限公司(筹)”(暂定名),旨在形成新创生态,打造完整的新创产业链。

盈利预测和假设:我们认为神州数码是中国领先的IT产品分销商,受益于服务器市场的持续需求。新创基石产品在未来国内需求不断增加的背景下可期,公司携手华为发布基于鲲鹏的生态产品。我们预计2022年神州数码2020-的净利润分别为7.11/11.40/16.14亿元,市盈率为20/12/9倍。考虑公司:1)主营业务在一个高度繁荣的行业;2)继续开拓云服务应用市场;3)与华为携手打开新创市场;公司有打板能力,新创业务毛利率未来可能还有进一步提升的空间。保持“买入”评级。

风险因素:1。云业务推广少于预期;2.新创的推广政策没有达到预期。

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天山股份

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