「海南橡胶股票」十三五圆满收官,十四五高质量大踏步前进

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所属分类:股票行情
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事件:贵州茅台公告,经初步核算2020年公司生产茅台酒基酒5万吨,系列酒基酒2.5万吨;预计实现营业总收入977亿元左右,同比增长10%左右,其中本公司全资子公司贵州茅台酱香酒营销有限公司预计实现营业

「」十三五圆满收官,十四五高质量大踏步前进

事件:贵州茅台宣布,经初步核算,2020年公司生产茅台基酒5万吨,系列酒基酒2.5万吨;预计总营业收入约977亿元,同比增长约10%。其中,本公司全资子公司贵州茅台酱酒营销有限公司预计实现营业总收入约94亿元(含税销售额约106亿元);据估计,归属于上市公司股东的净利润约为455亿元,同比增长约10%。

十三五规划圆满结束,渠道改革的效果逐渐显现。2019年,茅台集团收入突破千亿大关,十三五集团规划目标提前一年完成;2020年,股份公司计划每年增加总营业收入10%。年末公告显示,归属于母亲的总营业收入和净利润同比增长约10%。结合公司近期官方微信官方账号平台,说明集团超额完成年度目标。我们期待股份公司既定目标在2020年顺利完成,十三五规划目标顺利完成。产品方面,全年系列酒收入约94亿元,与去年同期基本持平。渠道反馈茅台王子等核心单品均实现了优惠价格销售;我们预计茅台全年收入将增长10%以上,这主要是由于直销渠道比例的增加和产品结构的促进,这推动了上升的平均价格。截至2020年第三季度,直销渠道收入的比例逐渐增加到12.6%。第四季度,超市、电子商务等渠道在放量的投资持续增加。一批天妃茅台的价格稳定在2800元左右,涨幅并不大。下降宽松的茅台价格在2400元左右,渠道的深化改革逐渐体现出稳定价格的效果。

2021年,公司将继续加大渠道改革力度,预计第一季度将实现良好开局。2021年是“十四五”计划的第一年。公司专注于构建高效优质的新营销体系,做深度文化,做优质服务,不断推动经销商由坐商向经商转变。我们预计将继续提高自营、超级商业和电子商务渠道的比例,努力实现准确的销售和稳定的市场价格。同时,渠道改革将有助于进一步提高产品的平均价格。最近经销商反映1月份已经发货,厂家严控渠道库存,督促经销商清仓。2-三月额度预计近期开始支付。我们相信,上述措施将有助于防止渠道经销商囤积货物,进而降低渠道风险,稳定价格。目前公司正在积极协调春运旺季的销售工作。我们预计春节可能会通过增加在放量,的投资路线来继续稳定价格体系,第一季度的表现预计会有一个良好的开端。

中长期来看,茅台有望实现稳步增长。根据公司官方微信官方账号平台,十四五提高质量发展,大踏步前进。茅台集团力争成为贵州省第一家财富500强企业,主营白酒将是核心贡献力量。我们预计,未来五年,股份制公司的收入复合增长率约为12%。如果提前一年完成目标,收入复合增长率在15%左右。我们相信,处于卖方市场的茅台,有明确的发展路径来实现上述目标。除了销量贡献,未来还需要更多的均价提升才能实现。近两年来,公司直销比例的增加反映出渠道改革正在向更加市场化的方向发展。我们希望公司的数据系统能够加速发展,公司治理结构能够逐步完善,充分体现公司的价值

天山股份

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