「股票300184」公司动态点评:出售影视业务60%股权,轻装上阵重新聚焦家具主业

  • A+
所属分类:股票行情
摘要

事件:拟出售影视子公司晟喜华视60%股权。公司12月29日与岚越影视签署《股权转让协议》,公司拟将全资子公司晟喜华视60%的股权转让给岚越影视,转让价格为人民币3.6亿元。对手方岚越影视成立于2020

「股票300184」公司动态点评:出售影视业务60%股权,轻装上阵重新聚焦家具主业

事件:拟出售影视子公司盛喜华视60%股权。12月29日,公司与蓝月影视签订《股权转让协议》,公司拟以3.6亿元人民币的转让价格,将全资子公司盛喜华视60%的股权转让给蓝月影视。竞争对手方兰岳影视成立于2020年12月24日,有限合伙人为上市公司董事、盛希华世现任董事长兼总经理周伟成先生(认缴资本3.599亿元,占99.9722%),普通合伙人为盛希华世现任副总经理沈女士(认缴资本10万元,占0.0278%)。

签《还款及担保解除协议》降低上市公司资本风险。截至目前,上市公司已向圣溪华师提供贷款本息共计4.46亿元,为圣溪华师贷款2.07亿元提供担保。为了降低上市公司的债务风险,公司与圣西华世签订了《还款及担保解除协议》。1)借款4.46亿元:盛喜华世将分别于21日-和23日前向公司偿还不低于8500万元的本金、1亿元及剩余贷款及其相应利息。同时,周伟成先生和蓝月影视将共同为上市公司提供贷款金额60%的反担保(对应本金2.4亿元)。2)2.07亿元的担保:圣溪华世承诺分别在21H1、21H1、22H1年末前释放上市公司4000万元、9730万元及全部剩余担保责任,并承诺不再增加新的担保责任。同时,周伟成先生和蓝月影视将为上市公司60%的担保责任提供反担保,优先质押蓝月影视持有的盛喜华世60%的股权,不足部分由周伟成先生承担连带责任担保。

预计股权出售完成后,将采用权益法进行核算,消除商誉减值风险。影视行业的表现波动很大。盛喜华视2017年至2020年前十个月的净利润(亏损)分别为1.25亿元、-, 3943万元、-6202万元、-, 716万元。股权出售将减少圣西华世业绩波动对上市公司业绩的干扰。此外,影视子公司还面临一定的坏账、存货结转、商誉减值等风险。截止2010年10月31日,玉溪华师剩余存货2.83亿元,应收账款3亿元;截至2013年第三季度末,圣西华世已计提商誉减值2.91亿元,剩余商誉3.43亿元。股权出售完成后,公司将持有100%下降至40%圣西华世的股权。圣溪华师不再巩固。预计会计核算将采用权益法,商誉减值风险将被消除,坏账和存货风险将大大降低。

专注家具主业,看重自主品牌的长远发展。影视业务股权的出售,标志着公司将进一步专注于主营家具业务,轻装上阵后,板块家具业务有望更加蓬勃发光。

20Q2/Q3公司自有品牌零售业务收入同比22%/28%,占家具业务的50%以上。在产品方面,公司遵循趋势提高消费者健康意识的方针,推出抗菌、防螨等产品;在渠道方面,公司坚持新店和现有渠道质量提升并重的路线,不断授权经销商优化渠道质量。长期来看,公司自有品牌成长顺利,有足够的渠道下沉空间,具有较强的长期增长潜力。

投资建议:Q2-3家具行业恢复较快,保持稳定增长。剥离影视业务后,整体风险水平下降。从长远来看,产品和品牌享有良好的声誉,并有长期的增长势头。预计-20年和22年的每股收益分别为0.95元、1.19元和1.45元,对应P

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: